　　2013年1-4月，刚需的持续释放支撑房地产行业延续了2012年下半年以来的旺销态势，因去年同期基数较低，一季度商品房销售面积和金额分别实现了同比38%和59.8%的增长。5月份开始单月销售同比增速下滑，6月的单月销售面积增速更降至10.8%。上半年整体来看，全国实现商品房销售面积5.14亿平方米、销售金额33376.41亿元，再创新高，同比分别增长28.7%和43.2%。

　　伴随着销售形势的好转，6月份全国100个城市(新建)住宅平均价格上涨为10258元/平方米，环比5月上涨0.77%，实现连续13个月的环比上涨，均价较年初增长了5.6%。

　　销售带来的预收账款增长改善了行业的资金状况，上半年房地产开发企业到位资金5.72万亿元，同比增长32.1%，其中国内贷款占比基本维持了略超17%的水平，而以定金和预收款为主的其他资金则同比大增50.3%，占到位资金比例提升5.4个百分点至44.5%。

　　良好的销售去化水平进一步增强了企业的投资信心，新开工面积和土地市场明显回升，尤其是在一二线城市。报告期内，全国实现新开工面积9.59亿平方米，同比增长3.8%，虽增幅有限但仍为仅次于2011年同期的历史第二高位。同期房地产开发企业土地购置面积1.57亿平方米，同比下降10.4%，土地成交价款3699亿元，同比增长7.5%，平均地价2334元/平方米，同比上涨19%。新开工和土地投资的回升，带动全国房地产投资完成36827.94亿元，同比增长20.3%。

　　展望下半年，宏观经济将在稳增长与调结构之间保持平衡，积极稳妥地推进新型城镇化建设，促进房地产行业平稳健康发展的施政方针仍将为行业带来发展机遇。但差别化信贷政策下行业资金面不容乐观，下半年商品房和土地供应增加带来的供需关系改善等因素，都将促使市场更趋理性和平稳。

　　(二)经营业绩回顾

　　1、销售情况

　　报告期内，公司实现销售签约面积562.03万平方米，同比增长28.37%；实现销售签约金额636.44亿元，同比增长26.54%；签约均价11324元/平方米，基本保持稳定。报告期内，公司市场占有率1.91%，比2012年底提升了0.33个百分点。分区域来看，广东成为首个半年销售额过百亿元的区域公司，华南、成都、武汉等区域公司半年销售额过50亿元，北京、重庆、天津、上海等区域公司半年销售过30亿元，规模效应凸显。

　　报告期内，公司继续坚持普通住宅为主的产品定位，成交产品中商品住宅套数占比为82%，住宅产品中144平方米以下的普通住宅套数占比为90.3%；同时，公司继续贯彻商业地产发展战略，积极推动商业物业销售，实现销售签约金额73.5亿元，占比11.5%。

　　2、投资开发情况

　　报告期内，公司以“等量拓展、调整结构、优化布局”为思路，在北京、成都、武汉、重庆、天津、大连等城市新增了20个房地产开发项目，新增容积率面积565万平方米，权益比例约为74%，平均楼面地价2849元/平方米。

　　截至报告期末，公司新进入了遂宁，全国进驻城市达44个，拥有在建拟建项目192个，在建面积超3637万平方米，上半年累计实现新开工面积854万平方米，竣工面积422万平方米。

　　3、财务情况

　　报告期内，公司实现营业收入305.44亿元，归属于母公司净利润34.07亿元，同比分别增长51.34%和35.7%，其中房地产业务结转收入291.13亿元，同比增长52.26%，房地产业务结算毛利率30.91%，同比下降6.6个百分点，主要是广州西海岸(02、05地块)、上海保利茉莉公馆、北京保利东郡等一批项目首次结算收入，毛利率较低，约占到上半年结算收入的44%，随着项目后续销售价格的提升，这些项目未来结算毛利率将回升到合理水平。报告期内，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.76%，同比提升0.84个百分点，继续维持高位。

　　报告期内，公司实现销售回笼530亿元，新增银行贷款264亿元，净增银行贷款94亿元，完成房地产项目直接投资490亿元。截至报告期末，公司总资产2839.40亿元，归属于母公司净资产443.36亿元，同比分别增长13.05%和4.35%，账面货币资金351.58亿元。2013年7月11日，公司43亿元的“08保利债”到期，偿付后一年内到期有息负债降低为215.6亿元，财务安全性良好。

　　公司积极开拓境外资本市场融资渠道。报告期内，公司获得国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉BBB+、Baa2、BBB+主体信用评级，以及BBB-、Baa3、BBB+的债券评级，并于2013年8月成功发行5年期五亿美元的公司债，票面利率4.5%。

　　4、其他业务经营情况

　　报告期内，公司多元化业务运营良好，经营效率不断提升。

　　(1)房地产基金业务

　　报告期内，公司继续做大做强房地产基金业务，信保基金资金管理规模突破170亿元，处于行业领先地位，经营效益突出。

　　(2)会展业务

　　报告期内，公司深耕会展业务，上半年实现自营展会面积48.6万平方米，展会收入4984万元，同比增长21%；上半年公司累计实现展会经营和展馆租金收入1.71亿元，同比增长4.4%。同时，公司积极尝试拓展中国国际老龄产业博览会等全新的会展项目，努力提升展馆经营效益。

　　(3)商业地产经营

　　报告期内，商业地产投资管理公司在持续提升现有商业经营效益的同时，积极参与未来商业项目前期规划设计和开发投资，全面培养商业地产投资管理能力。同时，主动调整酒店经营策略，有效把握常住客源，拓展线上销售渠道。报告期内，佛山保利洲际酒店入住率达66.8%，同比增长29%。

　　保利地产2013年半年度报告

（审校：刘满桃）