宝安地产上半年营业收入下降34.7%

嘉凯城未来三年采取现金方式分配利润

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中铁二局上半年房产工程收入3.54亿元

万通地产6.88亿元夺北京怀柔一宗宅地

传五矿下属房企欲筹35亿港元五年期贷款

目前行业淡季不淡，基本面不差；进入9月，需要密切关注市场利率。

　　要点

　　近日，我们调研了武汉华侨城和武汉万科，调研纪要要点如下，详细情况请参见附录：

　　1)华侨城情况更新：

　　中报旅游板块情况：中报有44亿旅游综合收入，其中房地产收入约占40%。

　　东部华侨城接待量150万人，综合总收入6个亿。预期全年游客人数同比增长10%左右，而人均消费将持平略增。

　　近期地产销售情况：1-7月销售约130亿，近期深圳纯水岸开盘销售约55亿，均价6.4万元/平米，预计1-8月销售额将接近190亿，完成我们全年销售预测的79%。而接下来主力项目有上海苏河湾及北京来广营项目，北京项目可售9万平米，预计均价4.5~4.6万元/平米。

　　武汉华侨城项目情况：地产板块：2013年地产销售额29亿，项目开盘至今累计销售约42个亿。预计2014年和2013年销售额持平，每年约30个亿左右。该项目2013年开始结算，每年结算量大约为25亿左右。旅游板块：年度游客量在250万人以上，其中玛雅海滩水公园，今年6月份正式开业，有接近70万游客量，年度预计达到90万人次。

　　2)武汉市场状况：

　　到访量及去化情况：月到访量有所下降，7-8月份比6月份下降10%-20%，沟通下来原因主要是高温天气。新开盘整体成交率是60%~65%的水平(开盘两日内去化率)，而行业低谷去化率大约是30%~40%。

　　未来供应状况：下半年武汉预计供应量将达到790万平米，同比上升28%，为历史上最高的半年。下半年推盘压力最大的月份是10、11月，而9月份开盘并不是非常多。

　　市场利率及回款：农行还有部分9折利率，但其他银行都上调到了基准利率(6月30日开始)，但万科表示对需求影响不大。现在的回款周期，认购到签约17天，签约到回款40天，较前期有所拉长。

　　市场竞争对手：2013年上半年保利市场份额约为8%(金额37.8亿)，第二是万科和福星(分别为17.9和16.4亿)，份额大约是在4%~5%左右。

　　建议

　　目前行业淡季不淡，基本面不差；进入9月，需要密切关注市场利率。维持三季度看多地产观点，建议配置保利、万科，金地和招商；华侨城、中南建设。微观层面调研结果验证了我们之前“行业淡季不淡，基本面不差”的判断，目前龙头公司7x~9x的2013年PE具备估值吸引力，维持我们三季度看多地产观点，建议配置龙头个股，如保利、万科，金地和招商；华侨城、中南建设。

　　中金公司-房地产行业：华侨城中期业绩会和武汉欢乐谷、武汉万科调研纪要

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