穆迪:世房一季度未确认签约销售超400亿
作者: 梁嘉欣     时间: 2013-04-03 21:45:23    来源: [ 观点地产网 ]

穆迪认为世茂将可维持强劲的销售能力,并可支持其未来12至18个月的流动性状况及房地产项目。

  观点地产网讯:穆迪4月3日发布研究报告指出,世茂房地产控股有限公司2012年财务业绩具正面信用影响,并可继续支持其Ba3公司家族评级和B1高级无抵押债务评级。评级展望仍为稳定。

  穆迪助理副总裁及分析师梁镇邦称:“世茂已成功降低其债务状况,并维持良好的销售增长。”

  2012年,世茂38个项目的签约销售达人民币461亿元,比2011年增加50%,亦高于其2012年的目标。世茂的销售表现强劲,原因是该公司已采取致力供应更多大众市场产品的业务战略,以应对监管机构对于此市场的支持性措施。

  世茂以其实现的签约销售所产生的强劲现金流减少其债务。因此,由2011年底至2012年底,其净债务已由人民币286亿元减少至人民币229亿元,同时其调整后债务对资本比率亦由56.7%下降至53%左右。

  与此同时,世茂在2012年的土地收购步伐亦有所放缓。世茂在去年只支付了人民币89亿元土地金,低于2011年的人民币110亿元及2010年的150亿元。

  穆迪负责世茂的主分析师梁镇邦称:“此外,世茂最近在境外进行募资,其流动性状况已有改善,再融资风险亦已下降。”

  世茂最近已成功发行8亿美元债券,亦已取得约6.7亿美元境外银团贷款。

  与此同时,穆迪预计世茂持有的人民币181亿元现金足以应付其2013年到期的人民币124亿元债务。穆迪认为世茂将可维持强劲的销售能力,并可支持其未来12至18个月的流动性状况及房地产项目。

  另一方面,虽然世茂已成功增加其签约销售,但其2012年的信用指标仍然较弱。

  世茂的账面销售已增加至人民币287亿元,同比增长10%。然而,其账面销售的增幅低于其签约销售。

  随着该公司在二、三线城市推出更多的大众市场产品,其EBITDA利润率由2011年的34.8%下降至2012年的29%。其平均售价亦由2011年每平方米人民币12,845元下降至2012年每平方米人民币11,278元。

  因此,以调整后EBITDA除以利息计算的利息覆盖率已由3倍降低至2.6倍。然而,穆迪预期,待该公司在2013年有更多的签约销售获得确认后,其利息覆盖率将会改善。

  穆迪注意到,截至2013年3月底,世茂的未确认签约销售超过人民币400亿元。



(审校:武瑾莹)
24小时热点>>

观点地产网关于本网站版权事宜的声明:

观点地产网刊载此文不代表同意其说法或描述,仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源:观点地产网”字样的所有文字、图片等稿件,版权均属观点地产网所有,本网站有部分文章是由网友自由上传,对于此类文章本站仅提供交流平台,不为其版权负责。如对稿件内容有疑议,或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章,请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.info(发送邮件时请将“#”改为“@”)与观点地产网联系。