罗康瑞再演财技 瑞房拆分商业地产上市融资

来源: [观点地产网]      时间: 2009-12-15 02:58

  瑞安现在的资金大部分都投到重庆,上海的项目也在启动,所以就需要更多的资金。

  观点地产网 见习生 陈键文 12月14日,瑞安房地产主席罗康瑞接受媒体采访时表示,将考虑出售部分投资物业,长远更希望分拆商业房地产独立上市。此举意味着瑞安房地产将再增融资渠道,从而扩大融资规模。

  分拆上市

  罗康瑞表示,长远会考虑将已建成的商业物业,如新天地、企业天地等分拆出来为独立的上市公司。此举可令瑞安业务更清晰,并可令分拆出的业务在资本市场上自筹资金。目前仍未确定上市时间,但有机会在明年下半年进行。

  资料显示,瑞安房地产的主要业务为发展、销售、租赁、管理及拥有内地的住宅、写字楼、零售、娱乐及文化房地产。目前,瑞安房地产在中国内地拥有8个处于不同开发阶段的项目,约1300万平方米楼面面积的土地储备,其中一半为写字楼和零售等用途的投资物业。

  对于分拆上市的规划,瑞安房地产表示,如果选择分拆,不会涉及上海太平桥项目,也会考虑采取各种策略,例如引入战略投资者或作出分拆物业资产等其他安排,但未考虑成立房地产投资信托基金。

  “房地产开发是需要大量的现金流来支撑,瑞安需要把现金流兑现投入到房地产开发上才能推动更多的项目,所以选择分拆商业地产独立上市从而增加融资渠道。” 易居中国高级房产分析师薛建雄接受观点地产新媒体采访时表示:“瑞安目前对流动资金的需求是非常高的,因为有很多项目同时在启动,而且拥有很多土地储备需要开发;瑞安现在的资金大部分都投到重庆,上海的项目也在启动,所以就需要更多的资金。”

  资深房产评论人王泽金则表示:“瑞安房地产分拆旗下零售和办公资产而独立上市对相关业务的带动作用还是值得憧憬的,分拆后各上市公司的主营业务将会更清晰,这对投资者而言将更能看到其价值所在;另外这对公司高管的明细分工有一定的促进与激励作用。”

  王泽金进一步表示:“瑞安房地产分拆商业地产独立上市,可能也受到当年把瑞安房地产跟瑞安建业分拆上市的影响而作出这样的考虑的,因为当年瑞安房地产跟瑞安建业分拆上市使瑞安建业在2006年多赚了91%。”

  事实上,瑞安房地产在2006年成功香港上市后,瑞安建业的收入状况明显提升了不少,在其2006年年报显示,瑞安建业06年就有将近30亿的收益。

  融资解码

  “目前,房地产企业通常通过上市、REITs、傍其他行业‘财神’、携手境外基金等方式不断扩大自身的融资规模。”薛建雄分析称:“而瑞安一直想要更多的途径获得现金流,分拆商业地产独立上市对回报率要求不会很高,且这将让其进入到更大的自由资本市场,从而获得更多的基金机构的投资,因此上市将是一个不错的融资选择。”

  事实上,瑞安房地产近年来主要通过与合作伙伴股权转让的方式增加融资。今年7月份,瑞安房地产与欧洲零售地产巨头领德高签署策略合作协议,引资7.5亿共同发展武汉天地商务商业群的购物中心部分;4月份,瑞安以10.21亿元出售间接持有80.2%股权的伟华有限公司其中的25%股权予永菱通;而去年5月,瑞安以11.25亿元向永菱通金融有限公司出售上海瑞虹新城发展项目的25%权益。

  而根据瑞安房地产2008年年报数据,2006至2008年的过去3年间已与策略伙伴完成5项交易,涵盖4个项目,总作价为人民币48亿元,瑞安房地产因出售子公司部分权益而获得总收益为人民币31亿元。

  罗康瑞也在2008年报业绩会上表示,公司未来仍会积极引入投资者及新资金,共同发展旗下项目,而位于上海项目正获数个基金洽商参于投资。

  值得一提的是,银行信贷也是瑞安房地产的一大融资法宝。就在今年2月份,瑞安集团与农行签署战略合作协议,开展全面深入的合作。根据协议,农行将为瑞安集团提供总额130亿元的3年期意向授信额度,其中80亿元用于瑞安房地产项目发展。

发稿:见习编辑 陈键文审校:0

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