观点一周评述:“一枝独秀”的数据

来源: [观点地产网]      时间: 2009-07-20 04:43

  观点地产网 徐耀辉 7月16日,国家统计局公布了既在预料之中也在预料之外的上半年国民经济运行数据,7.1%的GDP增长在当下的全球经济环境中确实很抢眼,而且也预示着“保八”大有希望,在这之前,大多数人还是对“8%”持怀疑的态度。

  稍早之前公布的数据则显示,09年上半年全国房地产开发投资完成14505亿元,同比增长9.9%。此外,6月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%,涨幅比上个月扩大了0.8个百分点;环比涨幅是0.8%,也比上月扩大0.2个百分点。而且,这是去年10月份以来国内房价首次出现上升。

  似乎所有的一切都预示着中国正在大步向8%的目标冲刺。在简单但有效的手段刺激之下,人们选择性地忽略了一些不和谐的声音。

  股市和楼市不相信泡沫,而是像6000点时候,一切都让人难于相信,却又确实存在。更令人“振奋”的是,在整个上半年,沪市和深市分别上涨了75%和95%,截至7月15日,A股总市值达到3.21万亿美元,以此计算,中国A股股市总市值已超过日本股市,成为全球第二大股市。

  而这里面的最具代表性事情,无疑是正在进行的被称为“今年全球最大IPO”的中建股份426亿元人民币A股上市融资计划。中建股份的IPO大约是在一年前被证监会以特批的方式通过的,但是核准批文直到获批一年后才拿到。当然,人们会猜测,这不是证监会舍不得发、或者说忘记了发,而是因为一年前的A股处在6000点跌落的最深渊,中建规模如此巨大的融资,在当时的市况下,想要融资到位,令人难于想像。

  楼市的火热同样是一个指标性现象。众所周知,很长时间以来,我们GDP的高速增长主要源于出口、消费和投资,这是中国经济的“三驾马车”。

  在中国“一枝独秀”的当下国际经济环境,“出口”这驾马车已经趴窝很久,统计局的数据也很显眼:上半年,中国对外贸易持续大幅下滑,进出口总额为9461亿美元,同比下降23.5%。其中,出口5215亿美元,下降21.8%;进口4246亿美元,下降25.4%。

  而消费方面的数据是,上半年的CPI同比下降1.1%。而6月份,CPI下降了1.7%,PPI则同比下降7.8%。因此,上半年7.1%的GDP增长是完全靠国内投资在拉动,但是有分析显示,目前国内固定资产投资基本都是政府主导,而关键的民间投资却持续萎缩。CPI和PPI跌幅不断扩大似乎在嘲笑夸张式增长的货币供应量和新增贷款。

  实际上,分析数据显示:“在7.1%的GDP增长中,消费的贡献率降到了53.4%,净出口的贡献率高达-41%,而资本形成总额的贡献率则达到了87.6%。”人们不能不担忧,大量的资金进入的不是实体经济领域,而是流向了虚拟经济,造就了股市及楼市这半年的神奇。

  在这样的环境下,虽然温家宝总理最近多次强调会坚定不移地实施“积极财政政策和宽松货币政策”,但事实上,有迹象显示,央行似乎正悄然将“宽松的货币政策”调整为“适度宽松的货币政策”。

  此前两周,央行连续加大资金回笼力度。在7月9日,央行意外重启一年期央票的发行,这被视为是央行开始回收流动性的信号。7月16日,央行发行了两期共计500亿元央票,利率分别至1.5950%和1.1666%。

  7月19日,央行副行长易纲兼任国家外管局局长,现任国家外管局局长胡晓炼卸任局长一职,成为央行专职副行长。有分析认为,央行此次人事变动发生在货币政策动向受到高度关注的时间点,将对货币及信贷政策等方面产生重大影响。

  对于房地产来说,“不妙的事”是各地接连传来的收紧二套房贷的消息,而近日召开的2009年第三次经济金融形势通报会上,银监会主席刘明康就“严肃告诫”银行业——当前要特别防范项目资本金不实或不足风险、票据融资风险、贷款集中度风险和房地产市场风险等新的风险点。他特别强调,当前“要控制房地产贷款风险,严格执行‘二套房’标准。”

  但调整终归或只是微调,更多分析倾向于认为,今年内政策都不会有大的调整。在“保8”的大前提下,中央轻易不会“丢下”简单而有效的刺激政策,真正的调整,要等到出口真正的恢复过来。

发稿:徐耀辉审校:0

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