宋吉与观点对话：大家祥驰稳健投资逻辑

编者按：一个博鳌，一个行业。

走过逾二十载光阴，博鳌房地产论坛影响并记录着中国房地产行业发展的历史进程。

来到2021年，在疫情、十四五、三道红线、双集中等新常态下，中国地产亦面临着最深层次变化。从行业规则、企业模式到市场迭代，都与过往二十年大有不同。

作为有着数十年市场化发展深厚积淀的重要产业，在大时代浪潮席卷而来之际，中国地产企业和行业精英们如何调整与应对？

值此2021博鳌房地产论坛即将召开的时节，观点新媒体一如往昔，遍寻中国地产商业领袖及新生代地产人，讲述他们的故事与广阔视野。

观点网 大家祥驰希望成为专业的综合性资产管理平台。

大家祥驰系杭州市城建开发集团有限公司(大家房产)的子公司，定位为综合性投资及资产管理平台，得益于深厚的行业背景，大家祥驰自创始之日起，就专注、聚焦于房地产行业的投资，实现风险可控的稳健回报。

从2013年开始，累计投资及资产管理规模超700亿元，成立八载、行稳致远，业务规模不断扩大，行业品牌影响力不断提升。

追溯大家祥驰的发展历程，我们需要先把目光投向大家房产。

一体两翼+全产业链布局

大家房产创建于1982年，前身为杭州市中东河综合治理总指挥部，系杭州市政府直属单位。1990年经建设部批准为具有城市综合开发一级资质的开发企业，1999年注册“大家房产”品牌商标。从市政公建起步，以城建基因推动“房地产”业务开展。经过39年稳健前行，逐步形成了“一体两翼+全产业链布局”的战略格局，一体是指坚持以“房地产”为业务主体，两翼是以“地产金融投资、城市运营服务”为两翼，推动企业高质量发展。同时，致力打造房地产主业上下游产业链中的“物业服务、工程代建、家居装饰、贸易流通、建筑施工”等细分产业，逐步覆盖房地产全产业链，在创造更多增长点的同时，更好地与房地产主业展开互动。

据大家祥驰常务副总经理宋吉介绍，2013年前后，杭州许多房企开始走多元化发展道路，基于集团赵炎林董事长对行业发展趋势的判断，大家祥驰应运而生。

起初，是为了打理集团的自有资金，作为大家房产的一个“蓄水池”和“调压器”，以保证在不同的市场周期下，资金始终能够有效运用。经过多年发展，大家祥驰目前已逐步发展成为一家团队及业务稳定的专业资产管理平台，依托大家房产的地产开发经验以及联动资源，积极寻找有空间有利润的优质项目。

拥有国资背景的大家房产，始终将“稳健”放在重要地位，后来的发展也证明，大家祥驰一路走来，“稳健”二字从未放下。

在地产投资方面，大家祥驰偏好期限较短，流动性较高的优质项目。在宋吉看来，短期内更容易看清交易对手的经营状况，投资期限拉得越长，交易对手的不确定性因素会增多。因此，即使需要投入更大的精力，大家祥驰也依然愿意以此来谋求更高的安全度。

如今，大家祥驰作为集团的重要“一翼”，从最初的“蓄水池”变为如今的“发动机”，已然成为了大家房产不可小觑的一个增长极。

务实精神

与稳健风格相辅相成的，是大家祥驰的务实精神。这个务实，指的是风控逻辑。

宋吉表示：“我们公司整个文化偏稳健，风控逻辑偏严谨务实，也就是我们更重实质，不是说面上看怎样。”

风控是这次对话中，宋吉反复强调的一点。

与公司文化有关，大家祥驰十分重视安全性，因此在风控上有一套严密的逻辑。据宋吉介绍，在地产投资方面，过去，大家祥驰更关注交易对手的基本面情况。逐渐地，关注点开始向更实质、更细节的方面深入，例如交易对手近期资金情况、拿地布局、销售情况、融资能力等。

大家祥驰还会关注所投项目开发进度、成本控制等情况，“我们会实时关注项目动态，对项目的各个节点进行把控，一旦项目发生变化，我们有控制和处置能力”。

之所以我们的风控在不断升级，用宋吉的话来说“就是因为大家祥驰要遵循把风控落到实处的原则，我们宁愿自己辛苦一点，多跑跑、多看看，看到项目更深层次的东西。”

在这种专业、务实精神的影响下，大家祥驰对已投项目的投后管控十分严格，包括专业人员的介入、资金计划的审核、工程进度的跟踪乃至日常运营的监管。

此外，大家祥驰风控的另一个特点在于股权控制，通常需要交易对手转让大比例的股权，与传统的股权质押模式相比，能够让大家祥驰获得更加实质性的保障，在合作中处于更优势的地位。

“我们宁愿少赚一点，利润空间薄一点，也要把风险控制做到极致。”宋吉再次强调。

协同扩张

大家祥驰一直坚持稳步发展，协同扩张。

宋吉表示，公司希望能够做大规模，在地产投资这个领域建立一定的市场地位和影响力。目前，公司已与数十家优质房企建立了长期稳定的合作。

大家祥驰目前有60%以上投资集中在浙江，据宋吉介绍，2021年公司向新的区域扩张，包括苏皖、大湾区和福建的投资。

业务拓展方式上，大家祥驰主要采取与地产集团互相协作的打法，在资源、信息、业务优势等多方面相互助力，地产集团的业务布局扩张可以带动大家祥驰的金融业务，大家祥驰金融业务进入的新区域，也可以让地产集团更清楚的了解当地地产行业情况。同时，也能为地产业务创造更多联合合作、收购并购的机会。

按照宋吉所言，大家祥驰与地产集团的业务战略布局是基本一致的，即深耕浙江、布局长三角、聚焦长江经济带、辐射全国。

尽管计划向其他区域扩展，但大家祥驰的业务重心依然是浙江：“因为浙江是最有把握的城市，一定要在最有把握的城市进行最大的布局。”下一步，大家祥驰计划在浙江深度布局，同时也向武汉、成都、重庆等地推进。

宋吉透露，未来，大家祥驰的投资依然以地产为主，但是作为一家综合的资产管理平台，证券、股权投资也是发展的重点，在公司内部，我们称之为“第二曲线”。