穆迪：茂业国际债务高于预期 财务风险增
时间: 2014-09-09 17:22:33    来源: [ 观点网 ]

由于筹集新债用于房地产建设和开发，2014年6月底茂业调整后总债务(经经营租赁调整)从2013年12月底的85亿元增至108亿元。

　　观点网讯：9月5日，在茂业国际控股有限公司公布截止2014年6月底财务状况恶化后，穆迪投资者服务公司报告认为，茂业报告的债务高于预期，这加大了财务风险。

　　目前，穆迪将茂业的Ba1公司家族评级和Ba2高级无抵押债务评级列入可能下调的复评名单。

　　穆迪此前曾预计茂业的调整后债务将较2013年12月底水平有所下降。不过，由于筹集新债用于房地产建设和开发，2014年6月底茂业调整后总债务(经经营租赁调整)从2013年12月底的85亿元增至108亿元。

　　穆迪进一步指出茂业的现金持有量从10亿元增至16亿元，但净债务也有所增长，目前仍高于穆迪的预期。

　　同时，穆迪此前也预计茂业将实现较高的预售收入，从而支持业务发展并降低对债务的依赖，但公司上半年业绩显示预售收入为4.73亿元，低于预期。

　　房地产开发收入方面，茂业也只录得2600万元，仅占约10亿元的全年目标的3%。

　　此外，“房地产销售对于EBITDA的贡献微不足道。截至2014年上半年，茂业调整后债务/EBITDA比率从2013年12月的4.7倍上升至6.4倍。这一债务杠杆率对其Ba1评级造成压力。”

　　穆迪称，零售和房地产市场在未来12个月仍将充满挑战，将关注茂业能否通过预售收入来提高流动性并将杠杆率降至与其评级相符的水平。


（发稿：见习编辑 钟凯    审校：刘满桃）
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