穆迪：宝龙地产有望实现120亿合约销售目标
时间: 2014-09-09 17:05:58    来源: [ 观点网 ]

鉴于下半年宝龙计划推出100亿元的新项目，预计其有望实现120亿元的全年合约销售目标。

　　观点网讯：穆迪投资者服务公司9月5日指，宝龙地产控股有限公司上半年合约销售额为36.89亿元，业绩符合预期。鉴于下半年宝龙计划推出100亿元的新项目，预计其有望实现120亿元的全年合约销售目标。

　　穆迪表示，宝龙2014年上半年合约销售额和收入分别增长25.4%和27.4%，反映出该公司在长三角地区的销售势头稳固，销售均价高于集团平均水平，尤其是在上海和杭州。

　　其中，上半年长三角对宝龙的收入贡献为42%，高于去年同期的20%。

　　穆迪表示，上半年宝龙包括租赁和管理费在内的经常性收入增至4.36亿元，较去年同期增长32.5%。这一增长反映了总运营面积的增长(增至150万平方米)，以及商业综合体项目物业管理和商业气氛的改善。

　　不过，穆迪也指出，宝龙的财务灵活性薄弱，上半年EBITDA/利息比率只有1.0倍左右，和其他评级为B2的开发商相比处于较低水平。尽管利息覆盖率较低，但租金和管理费收入覆盖了利息费用的80%左右。

　　同时，宝龙的评级受到高债务水平的制约。截至2014年6月底，该公司的债务总额为181亿元，约为2014年合约销售目标的1.5倍。

　　鉴于在2013年一系列的土地购置之后施工步伐将加速，穆迪预计宝龙的债务水平仍将居高不下，该公司的流动性状况仍面临再融资和建设资金需求较高的挑战。

　　目前，穆迪对宝龙B2的公司家族评级、B3的高级无抵押债务评级及稳定展望没有变动。稳定的评级展望反映了穆迪预计宝龙可以基本执行业务计划，并改善合约销售状况、流动性和租金收入。


（发稿：见习编辑 钟凯    审校：刘满桃）
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