观点网讯:3月4日,穆迪投资者服务公司表示,和记黄埔有限公司2013年全年业绩具有正面的信用影响,可支持其A3的发行人评级和高级无抵押债券评级。
穆迪分析师周莫深称,2013年全年,和黄收益总额和EBITDA分别按年增加4%和10%,其中欧洲3集团、地产及酒店部门贡献最大,其EBITDA分别增加38%和29%。现金流量相应提升,其中来自营运资金增加37%,达到490亿港元。
周莫深补充称,和黄欧洲3集团的业绩稳健,扣除资本开支及收购客户成本后的年EBITDA首次录得正数,达到25亿元。由此,穆迪认为欧洲3集团的资本开支(不包括电讯牌照)将依然温和,而欧洲3集团对和黄营运现金流量的贡献将继续改善。
并且,和黄地产及酒店部门的收入增加22%,达到240亿港元;EBITDA增加29%,达到140亿港元。据穆迪介绍,和黄确认出售约780万平方呎已完成物业应占权益,主要位于内地,高于前一年的680万平方呎。而和黄的租赁物业组合主要位于香港(达到应占总楼面面积84%),其整体总租金收入较2012年增加12%,主要由于续租租金保持升势与出租率改善。
此外,和黄的基建部门年内录得EBITDA228亿港元,按年增加7%,主要由于香港上市的子公司长江基建持续投资于提供盈利的业务,其盈利增长23%。
除此之外,能源部门录得EBITDA148亿港元,下降1%,主要由于不利的汇兑变动。穆迪注意到,赫斯基能源(Baa2/稳定)有两大项目预期于2014年首次投产,并应该会对盈利和现金流量带来贡献。该两大项目分别为位于南中国海的荔湾深海天然气开发及于加拿大的旭日能源油砂开发。
穆迪指出,和黄的A3评级继续受到其强劲的业务地位、多元化的业务和良好的流动性状况所支持。虽然现金及现金等值(不包括股权持有)从截至2013年6月30日的1059亿港元降至大约942亿港元,但依然足以全面应付其2014-2015年预定的债务到期。