穆迪：未来旭辉债务杠杆率将高于60%
作者: 见习编辑 郑鹏     时间: 2013-09-12 18:59:46    来源: [ 观点网 ]

预计该公司会利用拟发行债券的部分募集所得来偿还到期债务，从而进一步改善其债务到期状况。

　　观点网讯：9月11日，穆迪投资者服务公司表示，将维持旭辉控股(集团)有限公司B1的公司家族评级和B2的高级无抵押债务评级。

　　据悉，自2012年11月上市以来，旭辉已通过发行债券和银行借贷来增强其流动性。该公司今年4月份发行了2.75亿美元的5年期优先票据，然后在7月份获得1.57亿美元的3年期银团贷款。

　　穆迪预计旭辉的现金结余会维持强劲，达到50-60亿元左右，远足以应付未来12个月到期的短期债务，这笔债务为人民币24亿元左右。

　　穆迪助理副总裁/分析师梁镇邦表示，旭辉强劲的流动性可支持其B1评级。此外，还预计该公司会利用拟发行债券的部分募集所得来偿还到期债务，从而进一步改善其债务到期状况。

　　旭辉过去12个月已改善了债务到期情况。与此同时，其实际融资成本从2012年上半年的10.2%降至2013年上半年的8.6%，原因是公司利用债券募集所得来替代部分高成本国内融资。

　　但是，穆迪预计未来12-18个月旭辉的债务杠杆率(以债务/总资本比率计算)将依然高于60%，原因是公司加快土地收购，同时是由于公司必须持续履行支付建设款项的责任。

　　除此之外，穆迪还表示，旭辉已选择成立合资企业来收购土地，以降低其债务需求。今年上半年，旭辉在内地以人民币47亿元收购了11个地块，其中6块地属于合作开发。由于合作伙伴实力雄厚(例如绿地(未评级)和恒基集团(未评级))，这种合作关系也可降低执行风险。



（审校：武瑾莹）
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