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对于早已登陆B股市场的江苏新城而言，赴港上市已然成为其在资本市场“重获新生”的最佳路径。

　　观点网 李雯露 这一次江苏新城赴港上市的消息不再是传闻。

　　11月11日晚间，新城B股公告宣布，其间接控股股东新城发展于今年11月12日发布香港公开发售招股书预披露稿及相关文件，拟在香港联合交易所上市。

　　另据外媒11月13日最新消息，新城发展已于11月12日开始推介，拟在香港上市募集资金2.5亿美元。

　　与此同时，该公司还将路演时间初步定于11月19日，并且计划在11月22日定价。承销商则由美银美林、中金、海通国际以及麦格理担任。

　　赴港IPO窗口期重启

　　事实上，业界对于江苏新城此次在港公开招股、冲刺香港IPO一事并不感到意外。

　　早在今年10月份，就有市场消息称，新城已于当月通过了香港联交所的聆讯，预计将在年底挂牌。

　　此外，当时另有消息人士透露，除了江苏新城之外，旭辉地产、南京金轮、当代集团等多家内地房企也已于10月份通过或即将接受聆讯，等候11月中旬港市可能出现的IPO“窗口期”。

　　而截至目前，上海房地产商旭辉集团已于11月12日正式路演，11月13日开始公开招股，并计划于11月23日在港交所挂牌上市。

　　有香港分析师又透露，最近2-3周内，将有三家内房企在香港IPO。

　　毫无疑问，港市IPO的窗口期如期而至，与此同时也引发了新一轮的内房企赴港IPO热潮。

　　对此，新时代证券房地产行业分析师裴明华分析指出，一方面这场“史上最严厉”的房地产调控政策已实施2年时间，而且并未有放松的迹象，众多房企对资金高度渴求。

　　“与此同时，A股市场IPO开闸又遥遥无期，原计划在A股上市的房企等不及了，从而转向香港IPO寻求出路。”裴明华如此表示。

　　另有分析人士指出，目前涌入香港热钱较多，在美国QE3的持续作用下，热钱不断涌入香港，从而促使国内对资金高度渴求的房地产企业赴港“圈钱”。

　　在众多因素的影响之下，港市IPO的窗口期应运而生。

　　江苏新城逃离深市B股

　　不过，在这一轮地产企业赴港上市热潮当中，相较于其他正在为IPO冲刺的房企，早已登陆B股市场的江苏新城显得尤为特别。

　　新城B股是江苏新城旗下的B股上市平台，2001年登陆B股市场。然而，就在当年，B股上市企业再融资的闸门被关闭。

　　这也就意味着，新城B股无法像其他A股上市房企一样，采用熟知的股权融资方式，通过增发来募集长期发展资金。

　　因此，从2001年以来，新城B股始终未能进行再融资，这就逼迫江苏新城不得不“逃离”B股，另辟蹊径，寻找新的融资渠道。

　　十几年来，新城B股始终以银行借贷、信托融资的方式获取资金。而近年来，该公司则更多地借助信托融资。

　　据粗略统计，近些年，新城B股每年的信托融资额约为30亿元，倘若按照13%的利率计算，新城B股要支付近4亿元的融资成本，该数字已占新城B股2011年净利润的30%以上。

　　再加上，监管部门对于信托融资的监管愈加严格，这让江苏新城颇为无奈。

　　因此，赴港上市已然成为江苏新城在资本市场“重获新生”的最佳路径。

　　有报道称，新城控股早在2011年6月就已经向香港联交所递交了盈利预测表和现金流预测表。但由于受到内地宏观调控的影响，2011年下半年，新城控股开始降价销售，降幅达到20%左右，其之前提交的盈利预测表和现金流预测表与实际情况不符，被香港联交所退回重做。

　　2012年年初，新城控股向香港联交所重新递交了盈利预测表和现金流预测表，并在今年10月通过了香港联交所的聆讯。

　　由此看来，此次赴港IPO“窗口期”的开启对于江苏新城而言，无疑是绝佳的“复生”时机。

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