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标普:融创收购动作致现金流严重削弱
作者: 梓宇     时间: 2012-06-27 23:06:50    来源: [ 观点网 ]

此番收购规模需要大额债务融资,并承担大规模的项目负债。这些将推高融创杠杆水平,进而严重削弱融创现金流。

  观点网讯:6月26日,标普将融创中国“BB-”长期企业信用评级和“cnBB+”的大中华区信用评级体系长期信用评级列入负面信用观察名单。

  标普称,收购绿城9个房地产项目的股份,可能削弱融创的信用状况。此番收购规模超出标普预期,且将需要大额债务融资,并承担大规模的项目负债。这些将推高融创杠杆水平,进而严重削弱融创现金流。

  报告称,标普不清楚这些项目对融创将产生的潜在现金流及收购对融创流动性状况的影响。

  鉴于此,标普计划在未来3个月里将提及的评级移出信用观察名单,不过前提是需确认融创对合资公司的资本投入规模、项目负债规模以及收购项目所能贡献的潜在现金流。

  如果收购使得融创的借款规模远远高于预期,而且没有强劲的物业销售表现来抵消债务的上升,标普可能下调该融创的公司评级一级。

  6月22日,融创中国宣布以33.7亿元收购绿城位于上海、苏州、无锡、常州和天津5个城市的9个项目的50%的股权,融创借机“高调、高水平”地进入上海,并扩大其在苏南区域的规模。

  在当天召开的新闻发布会上,融创中国董事长孙宏斌称,这9个项目土地款已经全部付清,后期投入不大,融创的现金流绝对没问题。而绿城中国董事长宋卫平也指出,绿城不会让融创背负太大资金压力,项目开发后期若需要,双方将各自按照50%的股权比例出资,不会给融创带来太大压力。

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