保利中报显示，上半年保利经营活动产生的现金流为-64.5亿元，比上年同期减少1068.7%。　　

　　观点网讯：7月24日晚间，保利地产公布了今年上半年业绩公告，公告显示，2008年上半年，保利地产实现营业收入53.81亿元，净利润10.34亿元，分别比去年同期增长156.4%和272.18%。

　　业绩大增的背后

　　据了解，在保利地产今年上半年的营业收入53.81亿元中，其中就有52.2亿元的收入来自于去年预售，但于今年完成并交付的房屋。

　　中报显示，今年上半年，保利实现房地产销售面积131.4万平方米，销售金额107亿元，完成年度计划的44.6%，比去年同期分别增长39.4%和34.5%。

　　报告期内，公司房地产销售结转面积65.75万平方米，结转收入52.22亿元，已售未结转面积达144.6万平方米，金额计130亿元。由此可见，保利上半年净利润大幅增长，主要原因是结算面积增多。

　　今年6月份，公司实现销售面积42.9万平方米，实现销售认购金额40.53亿元。销售面积和销售金额成为2007年1月至今的单月最好成绩。同时，销售均价高达9448元/平方米，成为今年2月以来的单月最高点。

　　在2008年上半年市场不佳的情形之下，保利依然能实现业绩增长。对此，宏源证券研究员杨国华认为，房地产市场区域性比较强，区域涨跌不一；其次，虽然楼市的调整将延续较长的过程，但在调整和行业的分化中，优秀企业依然可以从中实现自身更快速的发展。

　　保利地产营销中心总经理何智韬表示，去年保利以低价拿的一些地块也为公司上半年的利润大增助了一臂之力。

　　另外，保利的商业地产业务将成为保利未来利润的新增长动力。中报显示，目前公司的商业地产已初具规模，主要在广州区域，包括写字楼、会展中心、商业和五星级酒店等等，建筑面积约90多万平米，预期将为公司带来稳定的租金收入。海通证券房地产行业高级分析师张峦认为，保利商业地产的租金收入将会是保利利润的一个新的增长点。

　　资金压力

　　于此同时，保利中报显示，上半年保利经营活动产生的现金流为-64.5亿元，比上年同期减少1068.7%。公司持有的货币资金也由年初的46.26亿元下降至36.18亿元。对此，保利的解释是项目建设和拓展所致。东方证券研究员薛和斌则认为，保利经营现金流量大幅下降是保利集中支付了地价款。他估算，2007年公司约110亿元的未付地价中约有90亿需在2008年支付，而今年上半年公司支付了超过80亿元的地价款。薛和斌认为，公司已经度过支付地价的高峰期，下半年公司支付地价款的压力将会越来越小。

　　今年上半年，保利地产加大了筹资的力度。报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为54.95亿元，比年初增加331.18%；主要是因为银行借款增加。今年7月完成发行43亿公司债。这使得公司在本期末拥有现金约36亿元，比去年同期增加约19亿元。另外，7月25日下午，保利地产召开股东大会，商讨在20亿元范围内接受保利财务公司提供的贷款或担保等资金支撑业务。

　　这些筹资行为都将减少保利在下半年的资金压力。

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