欧洲或许已经避免了美国式的次贷危机，但是在好几个国家，房地产市场上的价格泡沫比起美国来有过之而无不及。

　　对欧盟来说，欧元的强势并不是一件好事情。欧元区经济面临内忧外患。

　　2001年1月在达沃斯举办的世界经济论坛上，到处弥漫着悲观的情绪。网络泡沫刚刚以令人炫目的方式破裂，纳斯达克股市业已崩盘，美国经济正步入衰退期。然而大多数身处欧洲大陆的人们此时却满面春风，信心满怀。被盎格鲁撒克逊人训斥得一无是处的漫长岁月终于一去不复返了。欧洲极其精明地躲过了互联网引发的种种癫狂，它的新货币——欧元给整个欧洲大陆注射了一剂强心剂。一些欧洲人甚至梦想着取而代之，成为世界经济的火车头。然而随着欧洲迅即地陷入比美国更严重的经济衰退，这一切未能如愿。

　　七年过去了，这些比对显得不可思议。据称欧洲大陆已经明智的避免了美国在次优级抵押贷款上所犯的种种蠢行。它的银行体系更加健康，欧元区7.1%的平均失业率处于几乎二十年中的最低水平，欧元业已复苏，正如阿尔穆尼亚这位富有魅力的欧洲经济事务理事所强调的那样，欧洲目前没有任何衰退迹象。该理事会将于本月晚些时候修正其预测，但是欧元区今年的经济增长率很有可能接近2%。的确，位于法兰克福的欧洲中央银行(ECB)与美联储一样都向金融系统注入大量流动性资产，以此应对信贷紧缩。但是与美联储不同的是，至今它还没有感到有降低利率的必要。

　　然而，正如2001年，欧元区经济前景恶化的速度似乎比乐观主义者所期待的要快得多。毕竟，欧洲中央银行一直不愿削减利率的主要原因并非是因为经济增长势头强劲，而是由于通胀率已攀升至3.5%——欧元九年历史的最高位。该地区最大的两个出口市场都陷入困境，其中美国经济步入衰退，英国经济也已减速，由此而产生的效果正开始显现。对亚洲的出口，尤其是源于德国的出口一直强劲，但是在大多数国家里，紧张的消费者依然不愿消费。

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