“2006年到2007年所取得的所有项目均需要投资，即便是资金回笼的速度够快也依然难以支撑京基蔡屋围金融中心及北京王府井项目的开发。即便是未来几年内京基的销售额提升至30亿乃至40亿，情况都未必乐观。”一位深圳地产界人士告诉观点网。

　　他直言京基很困难，困难在于2006年之后，陈华选择了那些投资周期长、资金回笼速度慢的项目。

　　事实上2004年京基获得蔡屋围金融中心地块时京基尚属健康，但时至2008年，经过两年的扩张，京基在蔡屋围金融中心项目的开发上已成僵局。按照蔡屋围金融中心的规划，京基将分四年投入共40亿元，即每年10亿元。

　　与此同时，京基在北京拿下的王府井地块同样是旧城改造项目，所需投入，高于一般地块。

　　上市

　　陈华曾保守地认为京基无需上市。甚至在其财务总监多次向其提及上市的话题的时候，陈华均予以拒绝。

　　但2008年，陈华对公司进行了一系列调整，改组了京基，成立京基地产股份有限公司。改造成股份公司的目的当然的被业界视为上市前的步骤。

　　两个可以接受的传言是京基或许正在抑或已经在注册离岸公司，但更多的业内人士则认为，以陈华的资源及背景，陈华可能选择国内A股上市。

　　此外，有市场分析人士认为，以目前而言京基显然并不看中IPO的融资规模，陈华更为注重的可能是资产相继注入之后的再融资。

　　“以当前市场而论，大规模的IPO在国内市场乃至香港市场都不是好的选择。”相关分析人士对观点网说，“但是京基拥有蔡屋围金融中心和北京王府井项目两个优质资产，这将为京基日后的资产注入及再融资打下基础。”

　　“京基的关键还是解决目前的难关，上市在当前的市场来说是不甚现实的考虑，京基需要大规模的资金来支持几个重点项目的开发。京基或将向银行贷款，但是目前而言，银行贷款并不是最好的选择，银根紧缩，对于京基这样出现资金压力的企业而言，银行的态度或许会是保守的。”分析人士对观点网说。

　　无论如何，2008年成为陈华和京基的拐点，与大多数在2006年到2007年选择了扩张的企业类似，京基将为过去两年的扩张以及项目组合所带来的压力付出代价……

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