华人置业7月3日的公告证实了上述传闻，华置表示，“确认接获数名协力厂商公司‘有兴趣之表示’，董事会正与协力厂商进行商讨，正处於初步及保密阶段。”现尚未有任何收购建议，董事会也不能就将会提出收购建议作出任何保证。

　　精通基金行业的英文《南华早报》随即爆料：对华置感兴趣的协力厂商是TCI，TCI可能与基金Och Ziff Management、Marathon and Fortress Investment及德克萨斯太平洋投资集团(Texas　Pacific Group)组成强悍财团洽购华置股权。这是个“罗马军团”，具有令人胆寒的杀伤力。

　　华人置业(0127.HK)在香港持有铜锣湾皇室堡、怡东商场、皇室大厦及湾仔夏悫大厦等优质收租物业；另於澳门氹仔及中国成都拥有少量地产专案。截至2006年底，手头现金70亿元，证券投资组合总值84亿元。股价偏低，每股净资产值较高，是基金看好的香饽饽。

　　国际私募基金近年经常联合收购企业，德克萨斯太平洋投资集团(Texas Pacific Group)2006年底便与麦格理基金组成财团，斥677亿港元收购澳洲航空（Qantas）。分析人士表示：如果德克萨斯太平洋投资集团(Texas Pacific Group)与TCI等成功购入华置，将是香港首宗国际基金联合收购上市公司的个案。

　　不过，市场估计，华置股价低於净资产值，财团不会以资产净值价钱收购，双方未必谈得拢。在目前华人置业的股权结构中，刘銮雄和刘銮鸿兄弟共持有约54％的股权，TCI是第二大股东，持股量约7.8%；长江实业(0001)则持有4.37%股权。

　　假如刘銮雄兄弟接受TCI收购计画的话，TCI还需要向其它小股东提出收购。以7月3日华人置业收市价12.3港元计算，TCI收购刘銮雄兄弟的股权就需要支付256亿港元。如果以华人置业每股净资产值约20港元计算，以华置发行股数22.84亿股计算，扣除TCI现已持有1.78亿股华置股份，收购价高达421.4亿元。

　　TCI联合其它基金对华人置业第一大股东刘銮雄进行“逼宫”成本之高令人侧目。但这是一场有趣的争夺战，好像斗气，也好像是在财技演出。

　　华人置业(0127.HK)2007年7月3日停牌，4日复牌，受收购消息刺激，华人置业(0127.HK)股价暴升，高开报15. 5元，其後一度高见16元，升3.7元创历史新高，最高升幅30. 08% 。收市报14. 6 元，全日上升2.3元，升幅达到18. 7 % ，成交2.3183亿元。

　　TCI创立於2003年，基金创办人霍恩现年39岁，毕业于哈佛大学商学院，在欧洲金融界有“破坏大铁球(wrecking ball)”的称号。2005年初霍恩曾推翻德国证券交易所收购伦敦证券交易所的建议，并以入股、尝试收购、造势、逼宫的惯用伎俩，把德国证券交易所行政总裁赶下台。

　　TCI进入香港，除了在领汇高调行事，其它个案行为都比较温和，传闻中的收购战始终未出现，此次大举收购华人置业(0127.HK)让人感觉好戏即将开场。

　　有证券分析师也开始发表观点：“不少香港地产股股价相对每股净资产值出现颇大折让。相对内地地产股股价较每股净资产值出现溢价而言，香港地产股会对基金构成吸引力，有机会在收购後藉分拆或出售资产，体现股份的真正价值。”敦沛金融分析员郭家耀说。

　　“国际游资充沛，对冲基金借贷收购很容易。尤其是日圆汇价近日在一美元兑122至123日圆水准徘徊，弱势持续。对冲基金透过套息交易借平钱进行收购，是个好机会。”

　　一般而言，对冲基金入股上市公司，不会主动参与营运，主要有两种玩法。一是发现每股净资产值高於股价，买入公司後把资产“分拆剔骨”出售，令股价充分反映每股净资产值，对冲基金则在股价飙升後套现获利。

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