尽管微软已宣布放弃收购雅虎，但杨致远的“雅虎保卫战”似乎仍远未结束。

　　观点网讯：5月4日早上，微软CEO鲍尔默一封“笑里藏刀”的致杨致远的信成了全世界媒体热烈讨论的焦点，因为这封信似乎将平息近三个月以来关于“微软收购雅虎”这一爆炸性新闻的争论。

　　然而，事情真的将就此告一段落吗？

　　时间回到三个月前：1月31日，微软表示希望能以446亿美元收购雅虎，收购方式是现金加微软的股票。如果选择现金，雅虎的股东每股可以得到31美元，这一价格比雅虎在1月31日的收盘价19.18美元，高出了62%；如果选择微软的股票，雅虎的股东每股可换0.9509股微软的股票。雅虎的股东可以自由选择接受现金还是微软的股票。

　　鲍尔默曾信誓旦旦地说，如果未来三周不能达成收购协议，微软将自己提出十名雅虎的董事人选，交给雅虎的股东们表决。

　　微软的表态，让处境尴尬的雅虎CEO杨致远更加困难，杨致远要么在三周内找到其他的竞购者，要么接受微软。

　　然而雅虎CEO杨致远却一直对于微软表示了最大程度的冷漠，竭尽全力予以阻挠，其中最引人注目的一招便是将雅虎的部分搜索广告业务外包给谷歌。

　　对此，鲍尔默在写给杨致远的信中批评了雅虎与谷歌的广告合作，称其是导致微软放弃“恶意收购”的关键因素。

　　鲍尔默表示，“经过双方的讨论，我们认识到，你将采取措施增加微软收购雅虎的难度。”他认为，雅虎的上述措施将损害自身的广告系统，导致员工流失，同时巩固谷歌在搜索广告市场一家独大的局面。

　　但杨致远似乎并不这样认为，或许他早已经慎重地评估、衡量了各种风险，认为与被微软收购相比，与Google达成广告外包协议要稍好些。

　　尽管暂时“获胜”，但杨致远与雅虎显然将为这场“胜利”付出不菲的代价。在微软宣布放弃收购雅虎后雅虎董事会主席Roy Bostock发布的声明一再重申，微软报价低估了雅虎价值。声明称：“本次事件伊始，我们的独立董事及管理层都坚信，微软的报价低估了雅虎的价值，而我们也高兴地看到，众多股东与我们站在一起，表达了相同的观点。”

　　但有国外媒体普遍预测，今天（5日）开盘后，雅虎股票肯定会遭到抛售。微软将收购价格提高至每股33美元之后，与微软公布收购方案当天相比，雅虎股价溢价比例达到了70%，雅虎的拒绝肯定会令投资者“勃然大怒”。

　　鲍尔默也在致杨致远的信中表示，微软愿意将收购价格提高至每股33美元，但由于雅虎贪得无厌，这一交易流产了。

　　此时的鲍尔默，似乎成了一位高明的赌徒，看似黯然落败，实却深藏不露。

　　不少人认为，尽管收购失败，微软却是此次事件最大的赢家：不陷入旷日持久的代理战，鲍尔默节省了400亿美元，否则他得到的将是一个徒有虚名的空壳。大批雅虎人才将离开雅虎。另外，整合二家公司的成本将是一个集束炸弹。

　　而现在，微软完全可以从时代华纳手中收购AOL，甚至从新闻集团接盘MySpace。

　　而如果随后雅虎股价持续狂跌，杨致远或许将有一大堆麻烦事等着他，股东或许就将开始迁怒于雅虎董事会。

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