华侨城往往能够通过主题旅游与社区结合的模式从地方政府处拿到成本较为低廉的土地，然后通过主题旅游的营造后提升土地价值。　　

　　去年10月22日，华侨城控股发布公告称：“华侨城集团公司正与相关部门就通过华侨城A推进主营业务整合上市工作的有关问题积极进行沟通，具体方案正在论证过程中。”

　　这被认为是华侨城集团期望将其房地产业务及酒店业务整合进入华侨城控股，从而打造房地产业务及酒店业务融资平台的尝试。

　　事实上，在华侨城控股的股权分置改革中，就有整合房地产及酒店业务的打算。华侨城控股在其股权分置改革说明书中表示：“华侨城集团计划在华侨城A完成股权分置改革后，通过华侨城A这一资本平台，积极推进华侨城集团的主营业务整合上市工作。”

　　而其中，房地产业务被认为是未来华侨城发展的重点业务，以现时而言，华侨城地产的利润已经远远超过国内房地产行业的龙头万科。

　　低成本土地

　　2005年4月10日，华侨城总裁任克雷对成都媒体说：“今天是一个重要的日子！”

　　当日，华侨城与成都金牛区政府签订协议，投资30亿的“成都天府华侨城主题旅游区综合项目”落地成都金牛区。2006年8月，成都金牛区政府正式将该项目用地挂牌，项目总占地面积3055亩(折合约203万平方米)。

　　项目由4幅地块合而为一，其中包括主题公园用地1200亩、城镇混合住宅用地960余亩、住宅用地590余亩及商服用地300亩。挂牌价为每亩60万元。时至2007年末，该地块附近的土地已升至超过160万元/亩。华侨城地块每亩溢价100万元。

　　事实上，华侨城往往能够通过主题旅游与社区结合的模式从地方政府处拿到成本较为低廉的土地，然后通过主题旅游的营造后提升土地价值。

　　占地4.8平方公里的深圳华侨城片区说明了这一点。经过华侨城20多年的开发，目前该片区仍有建筑面积约100万平方米的土地开发面积。根据2001年华侨城集团与深圳国土局达成的协议来测算，其楼面地价仅为716元/平方米。

　　2005年，深圳市政府对该片土地进行了价格调整，但楼面地价仍仅为3103元/平方米。而在2002-2007年这几年中，深圳关内没有新增土地供应，关外土地均价也达到了5000元/平方米以上。

　　华侨城在成都、上海、北京拿地的平均成本均明显低于市场价。

　　旅游带动土地溢价

　　有证券分析机构认为，华侨城地产在2008年净利润有望达到10亿元。而在大多数分析机构的眼中，低成本的土地是华侨城地产维持高利润的关键。

　　在申银万国针对华侨城地产做的相关分析报告当中认为，华侨城地产开发的模式难以复制，一个重要的原因是因为华侨城主题旅游开发的模式为国内所独有。

　　申银万国认为，旅游是块极具份量的敲门砖，一般企业并不具有。旅游产业本身的造血功能往往对地方政府具有极大的吸引力，华侨城能够以此优势获得廉价的土地。

　　此外，申银万国认为，华侨城大规模成片综合开发的实力和能力，一般企业并不具备，更为重要的是华侨城旅游与地产的良性互动目前在国内独树一帜。

　　在大多数人眼中，一直以来华侨城集团房地产业务一直是其优质资产，而华侨城控股的资产当中大多为旅游项目，将酒店业务与房地产业务注入华侨城控股将为华侨城集团的房地产业务带来更好的融资机会。

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