“你现在就是给我一个亿，我都不知道该用这些钱来干什么”，李文杰告诉本报，房地产中介行业的主要投入是智力投入，大规模地融资势必将导致资金流向收购资产。

　　“限制外资进入房地产的中介领域，说明政府已经注意到了外资渗透中国房地产业的新渠道”，北京中原地产顾问公司总经理李文杰认为，房地产中介行业的大规模融资确实值得政府关注。

　　11月7日，由国家发展改革委和商务部联合颁布的《外商投资产业指导目录(2007年修订)》(以下简称新《目录》)，在“限制类”中新增了外商投资“房地产二级市场交易及房地产中介或经纪公司”一项。

　　这是房地产中介领域首次被列入“限外”行列中。除此之外，新《目录》也不再鼓励外商投资普通住宅和沿用对高档酒店等限制。这无疑是近一年多来房地产“限外”政策的延续。

　　中介漏洞

　　“你现在就是给我一个亿，我都不知道该用这些钱来干什么”，李文杰告诉本报，房地产中介行业的主要投入是智力投入，大规模地融资势必将导致资金流向收购资产。

　　2005年以来，房地产中介公司对外融资成为房地产行业一个普遍现象。先有上海搏邦地产投资顾问有限公司为了上市急速扩张后夭折，为21世纪中国不动产并购。搏邦地产投资顾问的背后是一只新加坡基金。此后的8月，软银亚洲投资基金、美国凯雷投资集团分别投资3500万美元和1000万美元，占有顺驰不动产15%和7.5%的股权。

　　顺驰希望借助联姻，推动顺驰不动产在2007年以“置业网络”的概念登陆纳斯达克。此外，易居中国、21世纪不动产等均有上市考虑。

　　为了吸引基金并进一步上市，这些中介公司都大规模地扩张圈地，均遭遇程度不同的困难。引进风险投资后，顺驰不动产不停地跑马圈地，门店总数从700家升至1200家，涉及约40个城市，成为国内最大的房地产连锁经纪商之一。但由于行情变化，交易萎缩不得不在一些热点城市关闭一些门店，放缓既定扩张速度。

　　房地产中介不同于开发。开店之后即可运营，其投入成本并非想象的那样高。就全国的情况看，没有一个能够做到快速扩张的。中原地产完成在全国30个城市布局，用了整整15年的时间。因此，李文杰认为，资本市场未必清楚了解中介行业规则。

　　事实上，目前中国房地产中介行业服务形态还比较复杂。有提供居间服务以收取佣金，也有收购房屋的形式，或者将中介的资金投入房地产开发。因此，中介行业较容易成为外资收购国内固定资产和转入房产开发的渠道。本次新《目录》对外资投资房地产中介行业的限制显然是有备而来。

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