拿地规模季节性回落，房企投资节奏分化

观点指数 在9月19日观点指数研究院发布的《投资分化 | 2025年9月房地产企业新增土地储备报告》中，我们发现房企拿地策略依然延续“核心城市聚焦、风险控制优先”的基调，头部央国企等凭借资金和资源优势主导优质核心地块的竞争，而混合制、民企等则更加注重风险控制，投资更加谨慎，下半年将放缓拿地节奏。

观点指数发布的房地产企业新增土地储备报告显示，报告期内前50房企单月新增土地建筑面积225.64万平方米，环比下降54.03%。

值得注意的是，前50房企1-8月累计新增土地建筑面积3624.23万平方米，同比上升7.19%。

数据来源：观点指数整理

其中，中海地产、招商蛇口、保利发展控股新增的全口径土地储备分别为309.37万平方米、275.64万平方米、267.19万平方米，处于领先位置。

从权益拿地金额来看，1-8月土地投资力度最大的企业为华润置地、中海地产、绿城中国、保利发展控股、招商蛇口，权益拓储金额分别为584.5亿元、550.1亿元、502.4亿元、478.7亿元、404.6亿元。

从新增货值来看，1-8月土地新增货值最多的企业为保利发展控股、中海地产、招商蛇口、中国金茂、华润置地，新增货值分别为894.5亿元、810.9亿元、806.9亿元、665.9亿元、586.6亿元。

8月，华润置地在上海、深圳及广州收购了3幅地块，权益拿地建筑面积38.39万平方米，权益拿地金额为260亿元。招商蛇口在上海、深圳、西安拿下4宗地块，权益拿地建筑面积为43.71万平方米，权益拿地金额为128.75亿元。保利发展在三亚拿下2宗地块，权益拿地建面为16.24万平方米，权益拿地金额为11.34亿元。绿城中国在深圳、金华拿下两宗地块，权益拿地建筑面积为10.06万平方米，权益拿地金额为18亿元。

观点指数观察到，房企拿地策略依然延续“核心城市聚焦、风险控制优先”的基调，头部的央国企例如，华润、保利等凭借资金和资源优势通过联合拿地继续主导上海、深圳等优质核心地块的竞争。而不完全统计业绩会上的表述来看，绿城中国、龙湖集团等混合制企业、民企在土地投拓策略上更加注重风险控制，投资谨慎。

8月15日，深圳出让宝安区新安街道A002-0108宗地，起始价64.09亿元，最终由深圳市招顺置业有限公司（招商旗下公司）、深圳市润昆房地产有限公司（华润旗下公司）联合体以86.4亿元竞得，综合楼面单价约5.95万元每平方米，溢价率34.81%，也是今年以来深圳拍出的最高总价地块。这次合作拿下宝安南街坊地块，是招商与华润在深圳的第二次合作。

8月29日，保利发展继2024年在海南两次拿地之后，再次在三亚中央商务区月川单元补仓。三亚中央商务区月川单元南片YC1-04-02A/B和YC1-04-02C地块成功出让，保利发展以超23.4亿元的综合总价竞得该城镇住宅用地。该地块占地约106亩，总占地面积为70434.60平方米，将用于建设市场化商品住房。

地块容积率介于2.1至2.4之间，最大可规划计容建筑面积约为162424.07平方米，挂牌成交总价为113366万元，折合土地起始楼面价约6980元每平方米。值得注意的是，竞得者保利发展需无偿配建海南国际文化交流中心部分及其他工程，总投资额达12.12亿元。加上配建投资，综合成交总价达到23.46亿元，综合楼面价约为1.44万元每平方米。

观点指数认为当前房地产企业拿地呈现显著分化特征，头部央国企依托资金与资源优势，如华润、保利等在沪深广高频出手，而混合制及民企则普遍采取风险规避策略，投资节奏明显放缓，更聚焦于财务安全边界内的精准布局。未来，在“核心城市聚焦+风险控制优先”的主基调下，优质地块仍将吸引企业激烈竞争，而企业间投资策略的差异化将持续深化，市场热度将呈现更明显的结构性分化。

本文节选自《投资分化 | 2025年9月房地产企业新增土地储备报告》
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