养老机构增长、分化与探索并存，互联网医疗驱动行业新增长

观点指数 在9月16日观点指数研究院发布的《增长分化与探索并存丨2025年三季度康养发展报告》中，我们发现，互联网医疗与居家养老板块延续高增长态势，头部企业营收与利润双双提升，技术投入与生态整合成为关键增长动力。

政策方面，上海发布《具身智能产业发展实施方案》，推动医疗护理机器人、智能家居在康养场景应用，包括多模态感知机器人、膳食辅助设备等，为养老服务注入科技动能。

互联网头部企业以技术为引擎，赋能康养产业布局。华为云与港仔机器人合作聚焦具身智能和医疗健康大模型，以国产化算力支撑技术落地，推动超大规模医疗健康智能体平台建设。

蚂蚁集团推出的AI健康应用"AQ"整合健康科普、就诊咨询等百项功能，通过语音通话等适老化设计降低使用门槛，同时连接鱼跃、三诺等健康设备及华为、苹果可穿戴设备，形成健康数据闭环。字节跳动 "小荷" 品牌则打造AI健康管家，通过症状收集、用药参考等功能实现疾病预防与管理的智能化。

京东健康与信达生物合作，利用全渠道资源推进代谢疾病科普，提升公众科学认知；小米则通过AI技术赋能同仁堂，将传统中医智慧转化为个性化智能服务，探索健康管理新范式。

聚焦其财务表现，京东健康2025年上半年表现突出，实现总收入353亿元，同比增长24.5%，净利润35.7亿元，同比增长35%。其增长源于其“医、检、诊、药”闭环服务的持续完善，互联网医院和 “AI京医”系列智能体等线上功能，显著提升服务可及性与运营效率。

平安好医生营收25亿元，同比增长19.5%，净利润1.34亿元，同比大幅增长136.8%。其居家养老业务权益用户数同比增长83%，服务覆盖85个城市，B端企业客户超3500家，反映出企业级健康服务需求正在快速释放。

叮当健康处于转型推进阶段，上半年营收23.27亿元，同比增长2.6%，亏损收窄至0.5亿元。公司由药品零售向全域健康管理平台转型，通过“在线咨询+诊后管理”提升模式，延伸服务价值链，以提升市场竞争力。

传统养老社区与企业业绩呈现显著分化，部分企业通过医养结合、区域深耕与智慧化改造实现增长，但整体仍面临成本压力与盈利挑战。

悦心健康营收4.88亿元，同比下降12.6%，净利润仅0.02亿元，同比减少27.2%。其大健康业务虽在推进“悦心照护体系”，但业务占比仍较低，传统建材业务拖累整体表现。

北京健康养老与医养产品收入7658.7万港元，同比增长4.47%，但仍亏损0.29万港元。收入温和增长主要源于养老入住率提升及教育类家具产品线拓展，不过盈利能力尚未有效改善。

相反，兴业控股持续扩张医养床位，深化医养结合特色模式，实现养老业务收入1.09亿港元，同比增长12.9%，净利润0.45亿港元，同比增长60.6%。显示区域聚焦与资源整合对盈利改善的作用，为传统养老社区转型发展提供新的思路。

数据来源：上市企业财务报告、观点指数整理

部分康养科技企业受市场环境影响，面临营收下滑与亏损扩大问题，反映出消费市场需求波动及研发转化周期的影响。

倍轻松2025年上半年营收3.85亿元，同比下降36.2%，亏损0.36亿元。公司持续推进“硬件+内容+服务”睡眠健康闭环，并研发中医体质辨识AI系统，为AI健康管家铺路，但研发成果转化周期较长等因素影响，短期业绩承压。。

国脉科技营收2.5亿元，同比增长11.8%，净利润1.51亿元，同比增长94.4%。公司推出居家养老AI智能体，强化“实体养老+AI”双轮驱动模式，显示技术赋能对盈利能力的提升作用。

本文节选自《增长分化与探索并存丨2025年三季度康养发展报告》
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