招商积余2025年中期业绩：营利双增、质效双优 发展动能持续强劲

8月27日晚，招商积余2025年中期业绩报告出炉。数据显示，其上半年营业收入91.07亿元，同比增长16.17%；归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长8.9%。在行业竞争持续深化的背景下，这份成绩单既展现出头部企业的经营韧性，也勾勒出其通过内生优化与管理升级构建的增长新动能。

稳健经营显成效：业绩底盘持续筑牢

作为业绩增长的核心支撑，上半年招商积余物业管理业务实现营业收入88.00亿元，同比增长16.79%，成为拉动业绩增长的压舱石。截至6月末，招商积余在管项目2,370个，管理面积为3.68亿㎡，规模扩张与营收增长形成良性互动。

利润端同步向好，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.63亿元，同比增长11.87%。值得关注的是，基础物业板块毛利率改善明显。报告期内，基础物业管理毛利率达11.56%，同比提升0.61pct，其中住宅业务毛利率10.70%，同比提升1.67pct；非住宅业务毛利率11.89%，同比提升0.23pct，彰显出头部企业的韧性与潜力。

资产负债结构持续优化，应收账款余额37.53亿元，同比下降10.13%，有息债务余额6.9亿元，较期初减少1.42亿元。两项指标的优化为企业运营提供了更稳健的资金保障，也体现出其在财务风险管理上的精细化能力。

资产管理业务稳定运营，营业收入3.06亿元，同比增长5.86%。旗下招商商管在管商业项目72个，管理面积397万㎡；持有物业总可出租面积为46.89万㎡，出租率93%。

管理效能逆势升级：精益运营释放价值红利

近年来，物业行业市场竞争从蓝海转向红海，存量竞争加剧，行业整体利润率承压。在此背景下，招商积余逆势突围，通过持续推动提质增效，在成本管控与精益运营上深耕细作，成效逐渐显现。

图说：智慧安防机器人“招小巡”

具体来看，招商积余从数智化赋能、精益管理、品控体系优化三方面推进管理升级，打造以技术为驱动、以效率为核心、以品质为基石的运营闭环。数智化建设加速落地，物业AI工单助手已覆盖全部住宅项目，智能客服机器人等功能进入试点阶段，“人机协同”模式重塑服务流程；智慧物管处围绕项目全链条运营，推动业务外包管理、车场治理等模块提质增效。精益管理以“一业态一模板”为基础，通过内部剖析与外部对标双向发力，持续优化项目运营效率。品控体系构建产品力、品控力、体验力三维测量系统，形成19类49项“好服务”标准；创新推出《岗位小红书》系列手册，编制覆盖28个典型空间的《空间管理手册》，将服务标准具象化、流程化，推动员工技能与服务水平双提升。多维度的管理升级，助力其斩获“2025中国物业服务力百强企业TOP3”、“2025中国物业服务企业综合实力500强第3名”等多项荣誉，品牌综合影响力持续增强。

发展态势强劲：多元布局打开增长空间

2025年上半年，招商积余延续了其显著的市场拓展优势，市拓能力保持强劲，尤其在住宅端实现突破性进展。上半年新签合同额达17.64亿元，其中第三方项目新签年度合同额为15.92亿元，千万级项目贡献新签年度合同额占比58%。报告期内，市场化住宅项目新签年度合同额同比增长23%，特别是中标上海最大规模单体小区上海康城项目，标志着其在住宅赛道的竞争力显著提升。同时，延续非住宅领域优势地位，通过“标杆项目+战略客户”模式，在政府公建、产业园区、金融服务等细分赛道中标优质项目超50个；IFM战略落地成效显著，新签年度合同额同比提升11%，核心战略客户份额持续扩大，招商银行总部大厦等项目的落地彰显集团资源协同优势。区域合作方面，新设立2家合资公司，通过资源整合深化市场渗透；来自招商蛇口的物业管理业务新签年度合同额1.72亿元，截至6月末相关管理面积达1.30亿㎡。

图说：招商积余进驻上海康城项目

同时，招商积余以“服务延伸+场景创新”深化增值业务布局，围绕业主需求聚焦高粘性、高毛利赛道：到家服务覆盖50+核心城市，深入洞察客户需求，推出家政保洁、空调清洗、衣物干洗等自营服务，其中清洗空调超2.5万台，销售额同比增长32%；公区资源数字化运营提质增效，房产经纪营收增长，充电桩业务累计服务逾550万次；企业服务强化专业采购能力，服务企业客户数超6,500家；康养业务积极探索“住宅+康养”、“非住宅+康养”落地路径。此外，围绕房地产全生命周期服务，精装修、第三方维修、到家宜居等业务板块均实现突破，这些探索进一步丰富了多元布局的内涵，为未来持续增长孕育第二增长曲线。

从中期业绩来看，招商积余通过稳健经营夯实基础盘，以管理升级提升运营效率，凭多元布局打开增长空间，正构建起多维度的增长护城河。在行业转型期，当下多数企业皆在规模与利润的平衡中摸索，招商积余保持战略定力，坚持“轻型化、规模化、科技化、市场化”发展原则，以“修内功”为核心的稳健发展路径，形成了“稳中有进、质效并举”的发展格局，为未来的可持续增长奠定了坚实基础。

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