养老社区毛利率不足20%，互联网居家养老业务增长4倍

观点指数 在6月18日观点指数研究院发布的《“适老”消费丨2025年二季度康养发展报告》中，我们发现，当前养老社区行业面临成本上升、竞争加剧等压力，部分机构毛利率呈持续下滑，而互联网居家养老企业的规模逐步显现。

据泰康之家年报数据显示，其医养康宁板块2022-2024年毛利率分别为31.0%、22.3%、12.3%，三年间显著下降。从成本构成来看，日常运营中的人力成本、服务成本持续增加，不断压缩利润空间；养老社区因适老化改造、特殊护理服务等需求产生额外资金投入；旗下医院在医疗设备采购、医护人员薪酬发放、药品及耗材采购等环节的支出，推高了整体的运营成本。

企业经营方面，复星集团医疗健康服务实现76.47亿元的营收，但毛利率仅为22.71%，尽管较前期有所增长，但仍处于平均水平。兴业控股大健康养老业务营收2.03亿港币，养老床位增加26.5%并实现扭亏为盈，经营利润达0.096亿，增长188%，不过其养老社区入住率仅为76.8%，下降变动3.2%，市场竞争力有待提升。

爱侬养老是以居家养老服务为主业的上市企业，2024年实现营收4844万元，受市场竞争激烈和人力成本上升影响，毛利率不足20%。朗高养老深耕医养结合领域，诊疗护理服务占比43.5%，但2024年仍亏损2100万元。雅高养老康养园区咨询服务毛利率虽维持在46.5%的较高水平，但也面临市场环境变化出现大幅下降的情况。

数据来源：上市企业财务报告，观点指数整理

相较于传统养老社区的发展模式，互联网居家养老凭借服务便捷、成本可控等特点实现快速扩张，规模效应逐步显现。平安健康财报显示，该企业实现营收48.1亿元，调整后净利润1.58亿元，其中居家养老业务收入同比增长413.5%，并通过线上线下服务融合，满足老年群体的多样化养老需求。

京东健康披露的数据显示，其总收入582亿元，净利润47.9亿元，医疗服务板块表现较好。5月13日启动的京东护士到家“领航者计划”，针对老年人、术后康复人群、重症卧床患者等群体，提供专业上门护理服务，并开展“家庭病房与安宁疗护”服务合作，打造线上医疗服务平台，推动医疗服务向便捷化、个性化的方向发展。

熙康云医院公司全年收入5.01亿元，其中居家护理业务收入同比增长77.7%。该公司互联网医疗服务覆盖494.4万人次，在线问诊量达246万人次，同比分别增长20.8%和49.3%。公司推出的AI智能服务助手“浙小护”、“熙小护”显著提升服务效率，带动居家护理服务量达33.2万人次（同比增长114.9%），护理资讯服务覆盖32.4万人次（同比增长64%）。

近期，医疗康养行业融资市场活跃度提升，多个细分领域频繁发生B轮融资事件，如新航智创完成3000万元融资，资金主要用于智能医疗设备研发、健康数据中台优化及区域医疗服务网络拓展，助力基层医疗机构实现远程诊断与慢病管理数字化。

互联网陪诊平台院小陪获得1000万元资金，计划对智能匹配系统进行升级，并深化与医疗机构合作，并推出AI智能提醒、健康档案管理等功能。此外，爱连健康融资后持续拓展“养老到家”服务，整合线上线下资源，构建居家养老生态。

专业机构预测数据显示，中国AI健康管理市场呈现快速增长态势，2027年预计增至2.59万亿元，年复合增长率超20%。细分领域方面，医疗咨询服务、消费者健康服务、健康解决方案及慢病管理的AI渗透率预计分别达到25%、75%、25%及5.3%，市场发展空间持续拓宽。

在互联网医疗领域，京东健康、平安健康、腾讯健康等头部企业纷纷发力。京东健康与诺和诺德合作推进慢病管理数字化，基于医疗大数据与AI辅助诊疗系统，构建“预防-诊疗-管理”全周期服务体系。同时配套线上问诊、药品配送等服务，推动了优质医疗资源的线上化延伸。

观点指数认为，这场以推理AI科技为核心的变革，正悄然重塑养老与健康管理的产业形态，为老龄化社会打造更具韧性的健康保障体系。

本文节选自《“适老”消费丨2025年二季度康养发展报告》
阅读报告全文请点击

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。