跨越周期，生物医药救“市”

观点指数 在5月30日观点指数研究院发布的《生物医药救“市” | 2025年5月产业园区暨基础设施投资发展报告》中，我们发现，近年来，各省市政府加大对生物医药产业的支持力度，推动技术创新和产业升级，提高产品质量和服务水平，促进生物医药产业的协调发展，并将其培育为经济增长的新动能，助力经济结构转型升级。

政策推进产业科技创新，支持生物医药跨越周期

报告期内，据观点指数不完全统计，共录得8起政策的出台，主要聚焦在推动产业科技创新方面。

值得注意的是，5月16日北京通州出台《关于北京城市副中心鼓励医药健康产业发展的实施细则》，其表示将支持创新平台建设。支持建设实体化研发中心、产业研究院、新型研发机构等创新平台。

医药健康产业是我国发展战略性新兴产业的重点方向，加之目前对医疗健康的需求日益增长，医药健康产业有着更好的市场前景和发展空间。近年来，各省市政府加大对生物医药产业的支持力度，推动技术创新和产业升级，提高产品质量和服务水平，促进生物医药产业的协调发展，并将其培育为经济增长的新动能，助力经济结构转型升级。

去年两会期间，就已有政协委员表示投资大幅下降是当前生物医药产业面临的突出问题，生物医药行业普遍信心不足，如果现状持续下去，不少企业会因融不到新的投资而陷入资金链断裂困境。

根据GlobalData数据，2025年第一季度生物制药行业的风险投资规模与2024年同期相比下降了20%。具体数据为，2024年第一季度该行业的全球风险融资额为81亿美元，而2025年第一季度降至65亿美元。

去年开始，已有较多的政府引导资金投向生物医药领域、地方政府设立产业专项基金等，并与风险投资基金合作，共同支持生物医药研发。

2024年7月12日，上海拟设立总规模890亿元的三只产业先导母基金，其中有215亿元将投向生物医药领域，涵盖创新药物及高端制剂、高端医疗器械、生物技术、高端制药装备等领域。

2024年12月23日，北京亦庄表示将正式设立规模为100亿元的北京经济技术开发区（北京亦庄）政府投资引导基金二期，继续聚焦经开区四大主导产业、六大未来产业等符合经开区产业定位和相关产业政策的企业，重点关注产业链提升、强链补链、自主创新等事关经开区经济发展和产业促进的各类项目，为经开区打造现代化产业体系提供强劲推动力和支撑力。其中，针对生物技术与大健康产业，二期基金将出资设立生物医药专项基金。

规上工业增加值略有放缓，一季度营收同比两极分化

宏观指标数据方面，据国家统计局披露，2025年4月份规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.22%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。

数据来源：国家统计局，观点指数整理

分行业看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，增长10%以上的行业由高到低依次为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长17.6%，电气机械和器材制造业增长13.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.8%。

增长10%以上的行业明显少于2025年前3个月，且铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的增长情况也低于前几个月。

一季度样本企业业绩方面，营收同比有增有减。其中，仅有东湖高新、市北高新、外高桥、张江高科、陆家嘴的营收同比上升，其余样本企业则营收承压。

数据来源：同花顺，观点指数整理

（注：招商蛇口因未披露其产业部分业绩故剔除）

电子城表示，营收同比下降主要是受园区地产市场处于深度调整阶段影响，地产销售业务面临较大压力，且其同比降幅也是观点指数统计的样本企业中最大的；浦东金桥则表示上年同期结转Office Park金湘园T28-5研发办公楼销售收入及38-06#地块土地使用权转让收入，本报告期仅有碧云尊邸商品房项目零星尾盘、车库（位）销售收入结转，导致销售收入减少；苏州高新则表示，营收同比下降是由于房地产项目的结转周期性影响。

观点指数了解到，项目的结转周期性影响会让企业面临盈利压力、资金流转慢等问题。结转周期的滞后性使得企业在市场下行期完成的销售项目在市场回暖时才能结转收入，导致盈利压力增大。此外，结转周期还会影响企业的资金流动性和财务状况，因为结转周期较长会导致资金回笼慢，进而影响企业的现金流量。

而营收同比增加的企业则是由于运营及销售项目反哺。

东湖高新表示营收同比增加是因为园区运营和环保科技营业收入较上年同期增加；市北高新则表示由于云置禾开发建设的市北华庭项目部分实现销售，带来较大的营收同比增幅。

观点指数了解到，东湖高新年初时就表示其将一步夯实和扩大现有环保科技和科技园区业务，同时将按照市场化原则，寻找有发展潜力或资源的优质企业，推动有科技含量、核心资源或与现在产业形成强大规模效应的企业进行重组，扩大公司的经营规模和盈利能力。

据其2024年报披露，东湖高新为应对当前经济形势的挑战，园区运营板块多措并举，以专项激励政策激发招商活力、“一类一策”促进招商去化，全年完成招商总面积47.2万方，其中销售类招商面积28.4万方，租赁类招商面积18.8万方。

本文节选自《生物医药救“市” | 2025年5月产业园区暨基础设施投资发展报告》
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