关税政策互相牵制 近岸外包、多区域平衡或解燃眉之急

观点指数 在5月22日观点指数研究院发布的《卓越指数 • 2025产业园区运营卓越表现报告》中，我们发现，今年1-4月，观点指数样本产业园区运营企业中，直接面临的现实就是：针对关税问题，“近岸外包”或许是个较好的解决办法，此外，链主企业还可以进行多区域平衡的布局，强化对“一带一路”沿线国家（如印尼、越南、乌兹别克斯坦等国家）的投资，分散过度依赖单一市场的风险。

4月11日，美国海关与边境保护局（CBP）表示，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除“对等关税”， 覆盖产品包括半导体制造设备、集成电路、显示模组等20类商品（具体税号如HTSUS8471、8542等）。市场表示主要是苹果、英伟达等美国科技企业依赖中国制造的电子产品，高关税导致终端成本飙升，影响全球竞争力；据数据分析公司戈维尼（Govini ）的报告显示，美国国防武器系统和相关基础设施所使用的半导体，40% 以上来自中国。

观点指数认为，对这些行业免除关税可缓解中高端产业链因关税大幅增加而导致的断链风险，而美国市场需求的恢复可带动园区内电子制造企业订单的增长。

国务院关税税则委员会5月13日发布公告称，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，规定的加征关税税率由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。观点指数了解到，此次调整是落实《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的成果。美方承诺取消4月对中国商品加征的91%关税，并将对华“对等关税”从34%修改为暂停24%、保留10%；中方同步取消反制关税，并暂停反制措施。

此前在2025年1月，比亚迪墨西哥总经理Jorge Vallejo就表示不久后将在墨西哥建立一家制造工厂。3月20日，据市场消息称，比亚迪在墨西哥的电动汽车工厂计划因“技术可能通过地理便利流向美国”的担忧被中国商务部推迟批准。观点指数了解到，比亚迪的先进技术可能会通过墨西哥从而更容易落入到美国手中，因为美国作为墨西哥的北方邻国，通过地缘优势，将可以不受限制地接触到这家中国汽车制造商的技术和生产工艺。

总而言之，对于电子产品的关税豁免未来还有重新征收的可能，且未来的关税政策走势尚不明朗，对于比亚迪等新能源车企而言，虽然建厂受阻，但并未完全排除在墨西哥建厂的可能性，这部分链主企业需要密切关注关税的相关政策动态。

观点指数认为，针对关税问题，“近岸外包”或许是个较好的解决办法，也即将中国生产的半成品运至出口美国关税较低的国家完成最终组装，利用该地区的加工增值改变原产地标签，规避美国对中国商品的直接关税。此外，链主企业还可以进行多区域平衡的布局，强化对“一带一路”沿线国家（如印尼、越南、乌兹别克斯坦等国家）的投资，分散过度依赖单一市场的风险。

但对于产业园区运营企业来说，则要改善因租户外迁而导致的空置率大幅上升的情况，提前做好租户备选方案。高关税还会影响产业链的完整性，导致园区内企业上下游协同困难，进而影响园区的招商。

纵观大部分样本企业2024年的业绩情况，仅有上海临港、市北高新和陆家嘴的营收和招商蛇口的收入同比增加，其余均表现为营收同比下降。

可以发现，营收同比增长的企业主要依赖于园区配套住宅的出售辅助，其余样本企业则受市场环境影响较大，包括采用租金下降等策略来缓解出租率上升的情况。

上海临港对此表示，2024年公司围绕“园区创新生态集成服务商和总运营商”定位，持续深化多维度、全产品线的园区服务体系建设，拓宽园区运营服务功能，推动服务性收入较上年同期大幅增长；并积极通过盘活存量资产，优化资产结构，释放资产价值，提升资产效益。同时，在临港新片区成立五周年之际，其全力推动临港新片区高质量发展，滴水湖金融湾首发项目实现竣工交付，实现跨境金融总部客户入驻临港新片区，加速产业资源集聚落地，加快培育跨境金融功能。

市北高新则表示，营业收入大幅增加是因为云置禾开发建设的市北华庭项目部分实现销售。

陆家嘴则表示2024 年度，公司住宅销售和办公楼销售相结合，积极盘活存量资产。本年度前滩东方悦澜结转收入，房地产销售（含投资性房地产转让）收入较上年增加。

本文节选自《卓越指数 • 2025产业园区运营卓越表现报告》
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