荣盛发展1.15亿获河北香河两地 13日起停牌

整体成交小幅震荡，上行趋势未改。整体成交小幅震荡，上行趋势未改。地产再融资进一步明朗。

　　核心观点：

　　整体成交小幅震荡，上行趋势未改。

　　上周成交略有回落，一线四大城市成交面积环比下降9%，二线城市环比下降8%，主要是因为上上周的成交较好导致基数较高所致。

　　8月初的成交已经逐渐走出7月的低迷，一线和二线城市的成交环比上扬。从分区域来看，环渤海和珠三角地区的成交首先企稳，而长三角地区仍在下降。中部地区方面，成渝两大城市成交整体仍在下降。其他城市上周出现跳跃式变动，剔除异常值后，整体开始企稳向好。

　　整体库存小幅下降。

　　上周末，北京和上海的库存指数均出现下降，主要是由于成交略有回暖，同时推盘高峰尚未集中到来。全国的情况也与京沪两地类似，整体库存开始下降。伴随库存下降，未来需要关注房价的上涨压力。

　　重点城市楼市库存开始下降，一方面是成交略有上升，另一方面推盘尚未集中开始。从推盘指数看下降幅度较大，表明上周楼市供应量略有减少，去化速度也略有加快。

　　广发地产行业事件点评综述：地产再融资进一步明朗。

　　我们曾在7月18日专门对于地产再融资发出点评《规范房企再融资有利行业长期发展》，其中明确指出再融资将持续发酵，并说明了再融资预期背景下的公司选择，目前市场的变化符合我们的预期。市场对于再融资的解读必然进一步发酵，随着宋都股份与冠城大通的预案出台之后，我们有理由相信对于专注普通住房建设的，且项目土地本身可以通过国土部审核的房企将受支持。同时，8月6日晚间又有三家涉房上市公司停牌，分别是招商地产、金科股份和三湘股份。我们认为再融资的预期将会在现有事件的基础上继续发酵。

　　本周观点

　　我们认为8月份总体环境比较好，基本面方面成交量全月来看环比会有所改善，且可以预期九月份供给旺季的到来；在政策面方面，市场对于未来预期倾向于稳定，虽然房产税的传言不绝于耳，但我们市场预期较为充分，只要力度不过大，对于市场的影响也不大；再者，进入八月份中报集中披露期，我们认为其对房地产股有促进作用。个股方面，我们仍然建议关注保利地产、阳光城、冠城大通、中南建设和香江控股。

　　风险提示

　　成交在8~9月份的改善不达预期。再融资进度慢于预期。房产税力度超出市场预期。

　　广发证券-房地产行业周报：成交小幅震荡(2013.8.3~8.9)

（审校：刘满桃）