花旗重申宝龙地产买入评级，目标价7.10港元

近日，国际投行花旗发布研究报告，重申对宝龙地产(HK.1238)的“买入”评级，目标价7.10港元。花旗表示，基于宝龙2018-2019年合约销售的强劲增长，预计公司2020年上半年业绩增长亮眼，利润将保持20%以上的增长。

No.1

可售充足，布局完善，销售高增长

受疫情影响，2020年上半年多数房企销售额普遍下滑。数据显示，截至6月末，近半数企业的累计销售金额低于去年同期，且目标完成率不及40%。而宝龙地产则是2020年为数不多调高销售目标且目标完成率超四成的房企。

2020年1-6月，宝龙地产累计实现合约销售总额315.29亿元，同比增加约8.0%；合约销售总面积204.73万平方米，同比增加约14.8%。其中6月单月，公司实现合约销售额103.23亿元，合约销售面积67万平方米。

值得一提的是，7月10日，宝龙新获南京雨花区凤汇地块，加上此前拍得的玄武区地块，7月以来宝龙在南京主城区连落2子，已累计布局8个项目，深耕长三角战略进一步夯实。

花旗认为，公司6月份单月合约销售同比增长54%，创下单月销售新高，基于公司下半年充足的可售货值及其在长三角和大湾区的布局，预计全年合约销售将保持25%以上的增长。

No.2

疫情影响消除，商业持续发力

研报同时指出，疫情之下宝龙旗下商场的出租率波动总体可控，其购物中心客流量已恢复约九成。在零售复苏和节省运营支出、灵活收取管理费的共同加持下，花旗预计，公司2020年租费收入可达34亿元，保持20%以上增长。

此外，花旗看好宝龙在商业板块的持续发力，公司2020年和2021年计划分别开业11家和16家新商场，预计到2025年开业商场将达100家。

随着新五年战略规划的启动，公司将持续推进“以上海为中心，深耕长三角”的战略规划，同时重点关注大湾区发展，拓展全国布局，紧跟国家经济发展节奏，抓住市场机遇，以稳定增长的业绩回馈广大投资者。