腾讯房产讯 2014年8月6日-9日，观点博鳌房地产论坛在海南举行。年会以“下行通道中的房地产”为主题，政界、地产界、商界、学术界等业内权威人士出席本次论坛，腾讯房产在论坛现场通过微信、腾讯新闻手机客户端进行全程图文直播报道。

　　博鳌铿锵行主题讨论环节中，德意志银行亚太区投资银行执行主席蔡洪平先生针对房地产下行给金融业带来的风险指出：资本市场目前对整个房地产的估值是严重的超低的，商现在有最好的机会通过资本市场来整合。主要原因如下：

　　第一，现在整个房地产市场走向调整期，调整有上升、有下行。

　　第二，商业地产过剩必死无疑，商业地产很难整合，目前全国有2986个Mall，全国这么大量的商业地产，这一块的泡沫会被挤破。

　　对于过去融资成本过高的，又在二三线城市的，这部分可能会非常危险。目前在香港上市的地产商，二三线地产商的估值差不多就在5倍、6倍市盈率，我们开玩笑说，一个腾讯每天股价涨10%，或者跌10%，就杀掉4个大地产商或者增加4个地产商。资本市场目前对整个房地产的估值是严重的超低的。

　　我认为优秀的地产商现在有最好的机会通过资本市场来整合，特别是已经上市的地产公司，有很好的财力支持。在香港的地产公司每年都发债，在香港上市的地产商基本上都没有资金缺口，高的8点几左右的融资成本，甚至还有4%左右的融资成本，比国内便宜很多，目前这些企业如果有能力，我觉得不是要更多的买地，而是要改变方式，用资本的杠杆来整合企业，你买他的股权比买他的地便宜多了，比政府拍卖土地的成本低很多。

　　现在大好的机会到了，优秀的地产公司，已上市的公司，应该在这个时候整合房地产，收购其它公司的股权。在它奄奄一息之前把股权买过来。所以我认为现在是一个整合的机会。一个市场成熟的第一标准是完成了市场大的整合，好的更好，差的都死掉，一起生、一起死一定是不正常的。我希望看到在整合期里面利用资本杠杆整合一些淘汰的企业，去买它的股权，而不是买资产，趁银行收资产之前，尽快把它买下来，这是最好的机会。我们都做这个事，市场就健康了。

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