穆迪：拟发行票据有助于改善富力地产财务灵活性
作者: 见习编辑 罗舒晗     时间: 2014-01-06 17:17:52    来源: [ 观点网 ]

拟发行票据对其主要信用指标影响有限，所募集的资金将有助于改善其财务灵活性，延长其债务期限。

　　观点网讯：1月6日，穆迪发布报告称富力地产拟发行票据对其主要信用指标影响有限，所募集的资金将有助于改善其财务灵活性，延长其债务期限。

　　富力地产1月6日发布公告称，发行人兆运有限公司建议发行以美元计值的优先票据，由富力地产(香港)有限公司提供无条件及不可撤回的担保。拟发行票据所募集的资金将用于现有债务的再融资及一般企业用途。

　　穆迪副总裁及高级分析师曾启贤称，富力地产拟发行票据所募集的资金将有助于改善富力集团的财务灵活性，提高其应付项目的能力，也有助于延长其债务限期。

　　曾启贤认为，发行票据对于富力地产及富力香港主要信用指标的影响有限，因为大部分募集的资金将用于偿付短期债务。

　　穆迪报告称，富力地产的Ba2评级反映其业务周期的运营纪录、均衡的地域多样性，以及其专注于出售中高档住房及商业房地产项目的业务模式所产生的高盈利能力。

　　但另一方面，富力地产的高债务杠杆制约了其资金的灵活性。鉴于其较低的股本基础、高股息支付率及发展战略等因素，该公司2013年上半年的债务杠杆(调整后债务对资本比率)达到64%的高水平。

　　穆迪预期富力地产可继续产生强劲的合约销售，以及可维持目前的毛利率及良好的流动性状况，展望为稳定。

　　其指，如富力地产能够通过进一步扩大地域多样性和成功的销售能力，从而显示出财务状况改善(特别是其债务杠杆)的纪录，其评级在中期内可能有上升的动力。与此同时，富力地产需维持良好的盈利能力和土地收购纪律。



（审校：杨晓敏）
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