杭城合伙绿地 旭辉主席回应市场资金链疑虑
作者: 李雯露     时间: 2013-06-25 02:11:54    来源: [ 观点网 ]

旭辉今年以来的确在土地市场投入重金，不过这也与该公司的高周转模式有关。

　　观点网 李雯露 “生意场上没有永远的朋友，也没有永远的敌人。”这句话在旭辉与绿地之间诠释得淋漓尽致。

　　6月24日，旭辉控股（集团）有限公司公告宣布，与绿地控股集团定立合作框架协议，以成立合营公司共同开发杭州奥体博览城地块，双方分别持有50%股份。

　　而在一个月之前，这两家企业还互为“竞争对手”，作为上述热地的竞买方出场亮相。

　　对手与伙伴

　　公告详细披露，旭辉、旭升（旭辉直接全资附属）、绿地控股集团有限公司及维特怀（绿地间接全资附属），将成立合营企业，共同发展旭辉间接全资附属公司旭宝在5月以35.65亿竞得的杭州奥体博览城地块。

　　旭升通过旭宝BVI持有旭宝的全部权益，而旭宝BVI则将成为合营企业公司，并由旭升及维特怀分别持有50%的股权。

　　根据协议，在成立合营企业之后，旭宝将在中国成立项目公司以发展上述土地，旭升及维特怀将平均分担合营企业就收购该土地所作出的资金贡献。其中，旭升所投入的总金额估计将达17.83亿元，并将由旭辉内部资源拨付。

　　另外，此次成立的合营企业董事会共由5名董事组成，其中包括董事会主席在内的三名董事由维特怀委任，而余下两名则由旭升委任。

　　旭升及维特怀将有权按彼等各自所占的合营企业股权比例，分享或分担合营企业的溢利或亏损。

　　资料显示，5月21日，杭州推出杭政储出【2013】33号奥体单元地块，经过41轮竞拍，由99号竞买人旭宝香港有限公司（旭辉）击败了绿地、滨江、万科、复地等房企竞得，总成交金额为35.65亿元，折合楼面价13476元/平方米。

　　这并不是一次出人意料的合作，旭辉集团执行总裁林峰此前在接受媒体采访时就曾透露，旭辉确实在考虑引入合作伙伴共同开发滨江奥体地块，但当时还没有完全确定合作对象。

　　据长期关注杭州土地市场的业内人士回忆，奥体地块并不是旭辉引入了绿地，当初竞拍之时，绿地、旭辉都想拿这块地，这两家企业是一拍即合。

　　该人士分析表示，绿地可能是做了两手准备：与旭辉合作拿地，同时自己也想低价拿地。从心态来看，如果竞争对手不多，绿地能在将价格控制在自己底线之内，就会自己拿下来，但在竞争对手较多的情况下，便转而支持旭辉。

　　“甚至不排除旭辉与绿地有私下协议的可能性，超过某一价格，绿地就转而支持旭辉。”该人士进一步指出，比起隐匿在背后的绿地，旭辉更多的是充当了一个向前冲的角色。

　　回应资金压力

　　在旭辉主席兼行政总裁林中看来，是次联手绿地体现了强强合作，在开发商之间是很正常的事情。未来，旭辉亦将续强化与各房企合作，推动公司业务发展。

　　据透露，此次合作开发的杭州奥体项目操盘方是旭辉。“住宅部分和商业部分都是由我们来操盘，这个项目不会分割。”林中指出，旭辉和绿地会在很多经营决策问题上进行讨论，具体操作则是由旭辉负责。

　　在投资者看来，此次引入绿地作为合作伙伴无疑是旭辉的一个利好消息。穆迪分析师在接受媒体采访时就曾表示，杭州滨江奥体地块需要投入庞大的资金，假设旭辉100%持有此项目，则35.65亿元的收购金额约合其2012年底总库存价值的23%左右，相对于其运营规模而言十分庞大，也因此会提高旭辉的执行风险。

　　尽管如此，旭辉在今年前5个月的纳储动作还是令外界为其资金情况感到担忧。翻阅历史资料发现，截至5月底，旭辉已斥资近78亿竞得10宗土地，重金布局了上海、北京、苏州、杭州、重庆等城市。

　　值得注意的是，今年前五月的拿地金额已是旭辉2012年全年土地投入实际支出额31.5亿元的近2.5倍。

　　仅在杭州，4天之内豪掷47亿的拿地频率亦令业界广为关注。更有报道比指出，该公司截至目前的拿地投入已远远超过前5月56.9亿元的累计合同销售额，并已经达到全年销售目标125亿元的62%。

　　对于外界的质疑，旭辉主席兼行政总裁林中在接受观点新媒体采访时回应称，旭辉资金方面没有问题，公司拿地以销售额为依据。

　　林中还透露：“旭辉可以完成今年的销售目标，六月份不买地的话，六月以后的销售额已经把买地的钱覆盖了。”

　　林中续称，旭辉会根据公司的经营性现金流以及负债率水平决定买多少地。

　　在此之前，旭辉总裁林峰在接受媒体采访时亦曾表示，外界对于资金的担心纯属多余，一向以稳健著称的旭辉只会做自己力所能及的事。

　　另有分析人士指出，仅从买地金额来看，旭辉今年以来的确在土地市场投入重金，不过这也与该公司的高周转模式有关。在高周转模式之下，旭辉需要很快地回补土地。

　　“旭辉绝大部分的项目都能做到当年买地当年开盘，而且整个开盘周期也维持在3年左右。”分析人士续称，开发周期比较短也要求开发商以较快的速度补充土地储备。

　　另外，今年4月，旭辉发行了于2018年到期的2.75亿美元优先票据，票面息率12.25%，用于偿还旧债和收购新项目等。

　　“发债为其带来的资金除了能够偿还旧债之外，也能够提供额外的资金去买地，所以现金流还是没问题的。”该人士最后指出。



（审校：徐耀辉）
24小时热点>>

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.info（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。