　　周成交量回顾：随着上周春节假期结束，成交量触底回升，我们监测的16个城市中，若除去上上周无备案数据的武汉，所有城市成交量环比全部大幅上涨，均值上升1,466%，中值上升722%。与前期相比，16个重点城市上周成交量较1月周均成交量均值下滑26.3%，中值下滑20.5%；较1月下半月周均成交量均值下滑29.6%，中值下滑24.7%；较春节前一周成交量均值上升126.7%，中值上升56.6%。

　　年初至今累计成交量均值和中值分别上升100%。

　　周成交均价回顾：上周成交均价有所上升，整体价格环比均值上升5%、中值上升2%。

　　主要区域成交量简析

　　环渤海：所有城市成交量环比上涨均超过5倍，北京、天津、济南上周成交环比分别上升546%、719%和909%，青岛成交量环比上升超过10倍，涨幅达到1,151%。

　　长三角：苏州上周成交量在15个重点城市中环比涨幅最小，较上上周上升305%；上海、杭州、南京上周成交环比分别上升589%、1,086%和754%。

　　珠三角：深圳上周成交环比涨幅在15个重点城市中最大，成交环比上升10,459%；广州、东莞、厦门分别环比上升722%、1,441%和355%。成交均价方面，上上广州备案成交多集中在均价较低区域，低基数效应导致上周成交均价从低位反弹30%。

　　其它：重庆、成都、长沙上周成量交环比分别上升2,148%、417%和390%。

　　估值与建议

　　A股地产选个股：目前时点是房价逐步上涨，调控预期逐渐加强的阶段，对于地产股相对大盘的估值也会有压制，地产股的绝对股价表现会和大盘同动。建议投资者将配置切换至收入锁定性强，业绩增速较高的龙头公司，推荐排序：万科、金地；招商、保利和荣盛。

　　H股方面，政策风险已基本释放，目前板块相对NAV平均折让44%、7.9倍PE、0.9倍PB，估值仍很有吸引力，预计股价将重拾升势。重申我们的首选组合：大公司中选龙湖、华润；中市值公司选远洋、绿城；小市值公司选新城控股、融创。

　　风险提示

　　政策风险，宏观经济下行风险。