　　针对刚需的新盘推出之后买房者连夜排队等候与价值人民币3000万元以上的豪宅推出即销空的新鸿基项目都在诠释着终端需求回暖。成熟的房地产市场拥有的过多社会和经济资源促使购买力集聚，供给相对显得偏紧，开发商的库存见顶之后，议价能力有一定提升，因此在未来很长一段时间里，成熟市场都将是开发商不能错过的盈利点。我们仍旧看好在成熟市场涉足较多的全国性开发商，重申招商地产的买入评级和金地集团的优于大市评级。

　　华南市场升温

　　建议投资者关注华南市场，广州及广东省的多个项目正在形成排队购房的局面。新鸿基地产在天河区的价值人民币3000万元以上的豪宅一推出就被销售一空。万科的番禺项目一天内创造人民币10亿元的销售额。碧桂园的南沙项目在三个小时内售出1000套。而雅居乐的高端项目科学城推出的260套房源中已售出183套(70%去化率)，创造人民币9亿元的销售额。

　　升温的主要驱动力

　　该区域开发商的库存逐渐见顶，尽管在定价上开发商已经逐渐开始有更多的议价权，但走访的广州楼盘均有3-5%左右的折扣优惠。我们认为广州及广东省是改善性需求占比较高并推动房地产发展的成熟市场。“限购”政策下导致更多潜在购房者“一步到位”的购房思路迅速释放，在价格比较合适的年末加快了购买决策的速度，使得需求进一步释放。

　　全国范围供给仍旧充足

　　调研的120个在售楼盘平均消化月数在6.8月左右，与去年同期和上月相当。目前三四线城市较大的存量市场以及一二线城市较多的增量，使得未来一年供给量仍足。由于去年同期30城市成交量平均下跌36%-38%，因此今年的高增长除需求释放之外低基数也是重要因素。购房者对房价预期上涨和下跌人数基本相当，回暖毋庸置疑，疯狂情绪并未满。因此我们认为在现有政策下，未来半年需求释放仍以稳定为主。

　　仍看好全国性地产商

　　成熟市场涉足较多的公司保利地产，招商地产和金地集团将持续获得市场份额。我们仍旧首推招商地产，目标价30元，重申其买入评级。

　　财富里昂-房地产行业：来自南方的暖风

（审校：杨晓敏）