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申银万国-新湖中宝:低价买煤,做实资源板块,维持买入评级
作者: 申银万国     时间: 2012-06-14 11:16:39    来源: [ 观点网 ]

收购煤矿位于贵州西部最大的无烟煤产区织纳煤田,煤种为6500-7000大卡的无烟煤,尽管前期煤价出现下跌,目前无烟煤的坑口价仍为1100元/吨(含税),吨净利预计在200元左右,盈利能力强。

  低价收购优质煤矿,公司资源获取能力再上新台阶。

  1)收购煤矿位于贵州西部最大的无烟煤产区织纳煤田,煤种为6500-7000大卡的无烟煤,尽管前期煤价出现下跌,目前无烟煤的坑口价仍为1100元/吨(含税),吨净利预计在200元左右,盈利能力强。以当地煤炭企业转让的采矿权看,价格大约在10-15元/吨,即使考虑公司可采储量为1.1亿吨左右(可采储量=储量55%),吨采矿权价格仅为7元/吨,充分彰显公司以低价获得优质资源的能力。

  2)此次收购与公司去年6月收购内蒙古四王子旗煤矿相比有三大优势:吨净利更高(内蒙煤矿4000大卡吨净利100元)、离坑口更近、获得采矿权证更早,表明公司在煤矿矿权获取的能力上更进一步。

  申银万国-新湖中宝:低价买煤,做实资源板块,维持买入评级

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