6亿美元银团贷款落定 SOHO中国的包袱与机会

观点网

2011-06-24 01:02

  • 在投资界一直看好SOHO中国此次融资的同时,任志强却提出了质疑,并认为潘石屹此次实际上是背上了一个“包袱”。

      观点地产网 梁嘉欣 6月23日,SOHO中国公告称,公司与一个由多家银行组成的银团就一笔最多相等于6.05亿美元的三年期可转让贷款融资订立融资协议。

      公告透露,银团贷款将以伦敦银行同业拆息/香港银行同业拆息(视适用情况而定)与息差的总和来计算息率,息差为每年3.55厘。

      据悉,这是SOHO中国上市以来首次进行银团贷款。

      银团贷款

      相关分析人士指出,相对于与普通发债,银团贷款的申请不一定更容易,因为银行比较倾向于投向比较稳健、大型的开发商,倘若负债过高或者要求达不到则只能选择发债,但发债的利率会比较高。

      从目前来看,在国内大型开发商之中,SOHO中国的发展相对稳健。由于SOHO中国专注开发商业地产,而目前商业地产领域恰恰是处于房地产调控之外,并处于不断发展上升通道。

      此外,依托独特的“散售”商业模式,SOHO中国自上市以来,一直保持低负债、低风险、高利润率、高回报的业绩,这也促成了资本市场对SOHO中国的高度肯定和信心。

      从SOHO中国此次的融资来看,虽然规模较大,但成本较低,息差仅为3.55%,远远低于同业的融资成本,相关分析人士称,加上目前人民币升值的因素,此次的银团贷款对SOHO中国非常有利。

      潘石屹亦指出,目前在国内融资的成本在基准利率的基础上有较大上浮,3年期贷款的融资成本远远高于这个水平,国外债券融资的成本大部分企业也在10%以上。如果考虑人民币升值的因素,可能还有收益空间。

      潘石屹称,此次融资也是公司实现资本利用和资金负债结构优化的一个步骤,公司一直处于净现金状态,适当提高资产负债比例会提高公司的资金使用效率。

      然而,在投资界一直看好SOHO中国此次融资的同时,任志强却提出了质疑,并认为潘石屹此次实际上是背上了一个“包袱”。

      任志强在微博上写道:“对于账上总保留着上百亿现金的企业而言,这是个灾难。对没有能力将现金库存降到合理位置,充分利用资源的企业而言,这是更大的灾难。”

      对于任志强的“包袱”一说,SOHO中国明显不认同。张欣随后马上在微博上回应:“任总,市场疯狂时资金不值钱,但未来的12个月银根很紧,资金的力量才能显现。包袱可以转变成机会!”

      筹资抄底

      事实上,SOHO中国一直以现金充沛著称,据了解,目前SOHO手上还持有180多亿元人民币的现金。然而,SOHO中国自今年4月以来,仅仅两个月内,就斥资88.04亿元在上海相继收购了四个项目,至今已完成150亿元年度收购目标的一半以上。

      6月1日,SOHO中国宣布以15亿收购上海四川北路站地块,这是SOHO中国进入上海以来的第8次收购,今年以来的第5次收购。

      但SOHO中国的扩张步伐并没有因此而放缓,当下的SOHO中国似乎更有“抄底”的准备。

      潘石屹亦表示,此次融资主要是为了进一步拓展业务、完成更多收购做准备,公司有些收购需要用外币在海外支付对价。例如,此次融资的部分资金将用于支付四川北路地块的收购对价。

      另外,老潘预计,国家紧缩的宏观政策在未来12个月内仍将持续,开发商资金的持续紧张会让市场上不断涌现出新的收购机会。“手握180多亿元,再加上此次融到的资金,将让我们开展收购时更加从容,能够进一步扩充业务和土地储备,为未来发展打下坚实的基础。”

      而在稍早前,财务总裁唐正茂在接受媒体访问时亦表示,如遇到更多的收购对象,公司亦不排除有其他的集资计划。

      与此同时,潘石屹亦开始加大旗下项目的销售速度,据悉,SOHO中国会于6月开始销售新项目,包括上海新购入的SOHO中山广场,唐正茂早前曾透露,由于公司一向的销售高峰期为6、7月,故有信心全年能达到230亿的销售目标,公司首5月的销售额已超过20亿元。

      此外,潘石屹还变革了营销方式,通过借助网上拍卖的方式推售项目,并取得不错的市场反响与成果。

    撰文:梁嘉欣    

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