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复地:机会的年代

https://www.guandian.cn 林向 2009-08-04 18:03:43 来源: [ 《观点》杂志 ]

  在经历了5年多的资本市场沉浮之后,复地在2009年迎来了机会。

  上市曾被认为是中国企业现代化的标志之一,那个时候对于上市公司的评价更多地集中于上市对公司本身的规则要求,而非赤裸裸的“圈钱”。早在2004年2月,复地就已经成功在香港联交所H股主板上市,那个时候中国内地H股上市的民营房地产企业没有几家,复地可以说是“风光无限”的。

  与此相对应的是,在很长一段时间以来,郭广昌的复星系创业团队及管理层据说是中国最为精英化和现代化的团队之一,有“内地李嘉诚”之称的郭广昌的目标不仅仅是李嘉诚,其学习的对象甚至包括了沃伦.巴菲特和杰克.韦尔奇。

  因此,复星系给予公众的感觉是比德隆保守,但更执着,也更专业。在多元化投资的过程当中对资本市场运作的敏感程度,显然是在遵循大师们的脚步。一个众所周知的事实是,复星系涉及的行业包括了生物制药、钢铁、房地产、信息产业、商贸流通、金融等多个领域,复星系直接控股、间接控股和参股的公司甚至超过了100家。但毫无疑问的是,在复星系这样的多元化业务构成庞大系统中,复地主营的房地产业务是核心组成部分之一,即便是近年来郭广昌的注意力更多时候集中在医药、钢铁及新传媒等方面。

  在2008年的调整之中,复地与大多数房地产上市公司一样,年报给出的数据是“黯淡”且令人失望的。复地在2008年实现营业收入37.33亿元人民币,同比下降6.1%,实现毛利润17.73亿,同比上升41.6%,实现净利润1.02亿,同比下降85.7%。但在2009年“出乎意料”的市场回转中,复地至6月底完成了37.5万平方米的销售,并且将全年销售目标由62.5万平方米上调到了68万平方米。复地表示:“有充分的信心达到并超越上调后的全年销售目标。”

  此外,在经历了5年多的资本市场沉浮之后,复地在2009年迎来了机会:2009年4月9日,中国证监会有条件通过了复地发行19亿元内地公司债的申请。——复地这个去年9月宣布19亿元的公司债发行计划,在提交给证监会后一直未有下文,加上去年资本市场和宏观经济环境的悲观预期,复地的公司债计划一度被疑将被否决。

  公司债的获批对于复地来说显然是关键的,在此之前,复地一度是面临紧张资金压力房企中的“重要会员”,表现症状为销售不畅,股价偏低,资本市场融资乏力。在某种意义上,过低的股价使得复地基本上丧失了在股市融资能力,因此复地不得不将下一步融资计划放回A股及在内地发行公司债。

  此后的6月23日,复地召开股东周年大会,通过了拟发行、配发及买卖不超逾已发行内资股20%的额外内资股及不超逾已发行H股20%的额外H股的决议。内地发债和H股融资都已经初见端倪,似乎复地只剩下一个“回归A股”的“心愿”还在努力之中。但无论如何,2009年对于复地来说,都是一个算得上美妙的年代。

 

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