北辰：奥运成功者

　　文/王小明

　　2008年11月23日，北辰饱受争议的长沙“地王”项目终于破土动工，持续半年之久的北辰退地传闻终于是不攻自破，暗地里，北辰应该也可以松一口气了。

　　在该项目开工之前，种种退地的“谣言”已经把北辰实业弄的焦头烂额。在08年的中期业绩发布会上，北辰实业董事长贺江川甚至以毫不客气的口吻澄清：“退地是造谣，是胡说八道。”

　　当贺江川怒出此言的时候，北辰实业显然是底气十足的。因为刚发布的中期业绩报表从数据上很难看出北辰资金链紧张的蛛丝马迹：营业收入16.73亿元，同比增长0.25%，营业利润3.43亿元，同比增长6.96%，净利润2.47亿元，同比增长16.77%。同时截止6月底，北辰拥有货币现金34.6亿元，资产负债率为62.7%，但在公司的负债中有43.2亿元的预收帐款。

　　甚至有分析师还认为：“除此之外，北辰还拥有中国银行等多家银行的超过60亿的授信额度，公司面临的资金压力不大。”

　　但事实上，这份华丽的报表很大程度归功于北辰上半年奥运媒体村和高端别墅项目“香山清琴”良好的销售表现，与此同时，在物业投资上，北辰亦获得了近3.2亿元的收入。

　　基于此，北辰对市场的判断显然也乐观了起来，北辰甚至认为虽然下半年房地产市场的短期波动可能仍将持续，但房地产市场的发展前景仍然是向好的。

　　北辰对于市场的判断也许并不是盲目的，随着奥运会的召开，对于大部分项目均位于亚奥核心区域内的北辰来说似乎确实面临着值得期待的商机和潜力。

　　因此，在房地产市场浓厚的观望气氛下，北辰将下半年的销售面积定为32万平方米，是上半年的近两倍，是去年全年的1.5倍，去年全年北辰实现的销售面积仅为21万平方米。

　　然而天有不测风云，下半年的市场显然比北辰预料的要差很多，来自华尔街的金融危机对国内房地产市场的冲击是此前包括北辰在内的大多数房地产企业未能预料的。

　　这种影响开始在北辰的三季报中得以呈现，北辰实业三季度的营业收入下降了23.72%，并由此导致净利润下降了23个百分点，仅实现8268万元的利润。可以预料的是，08下半年市场的持续低迷已经对北辰的年度业绩产生了重要的影响，甚至有可能将其上半年积累的销售优势抵消殆尽。

　　随着近期各种政策都在释放出对房地产信托基金放行的信号，分析人士认为REITs将有可能成为明年北辰新的融资手段，此前北辰也曾表示出做REITs的兴趣，但目前北辰并未有在REITs方面的明显动作。