SOHO中国：现金为王

　　文/王小明

　　2008年的SOHO中国依然吸引着业内无数的眼球，无论是SOHO的销售业绩，还是潘石屹反其道而行之的提价战术，SOHO中国与潘石屹的一举一动总是习惯性地占据各大财经媒体的头条。

　　但是如果仅限于此，我们显然还不能对SOHO中国在过去的一年中的表现有个清晰的判断：潘石屹在三天销售破40亿的三里屯，他甚至在降价风潮中提价销售。实际上，和大多数房企一样，SOHO中国在2008年里亦有苦衷。

　　9月，SOHO中国迟迟才公布的中期业绩宣告亏损。整个上半年SOHO中国仅实现1.05亿元的营业额，比去年同期减少了3.18亿元，减少幅度达75%，毛利润也比去年同期减少了1.684亿元至6390万元，亏损1.46亿元。

　　面对质疑，SOHO中国表示，营业额下降主要是由于上半年内结算的建筑面积减少所致，上半年SOHO中国的结算建筑面积仅为3173平米，而去年同期为14591平米。SOHO中国表示，上半年业绩亏损的原因是上半年销售并不多。

　　在2007年3月以近54亿元的代价拿下的前门改造项目曾作为SOHO中国赴港上市的重要筹码，但是很快，SOHO中国就发现它们陷入了一个很大的麻烦中。

　　原因在于项目改造中涉及的文物保护问题，SOHO中国一直无法拿出一个让北京市政府满意的改造方案，民间的文物保护力量也让SOHO中国头疼不已。

　　虽然潘石屹一直准备将上市后募集的128.6亿港元资金用于该项目的改造，但该项目显然已经处于进展缓慢的状态。

　　受制于高昂的租金和商业氛围影响，部分改造已完成的项目招商情况也并不乐观，前门大街目前为止依然清冷。

　　因此，我们似乎可以理解，虽然截止2008年6月底，潘石屹的帐上有近百亿的现金，如果再加上七、八月份三里屯SOHO销售回笼的资金，预计目前SOHO中国手上将有150亿左右的现金。但事实上，因为前门改造项目存在的不确定性在，手握重金的潘石屹并不敢轻举妄动。

　　而此前，潘石屹还在多个场合放出消息称，将继续坚持以大城市中心的商业地产作为公司的发展目标，也正在积极寻求合适的机会，准备适时买入优质项目，但整个2008年下半年以来，SOHO中国并未有任何一桩收购行动。

　　也许唯一让潘石屹感到安慰的是，2008年SOHO中国或可完成80亿左右的预售额，因为三里屯SOHO已经为SOHO提供了近60亿元的销售额。

　　2009年，也许我们还会习惯潘石屹在各种场合的那张笑脸，但他仍需积极面对让他头疼的前门大街。在2009年，潘石屹大约是中国手里现金最多的地产人。