接下来的4月，限售股解禁市值为1542.91亿元，与全年解禁第二高峰的3月相比，下降幅度达60%；同时，上市公司2008年一季报将陆续公布。也就是说，在限售股解禁压力骤然减小的本月，企业一季报情况将取代“大小非”成为决定市场走向的最关键因素。

　　和本刊分析相同，银河证券策略分析师秦晓斌早前就已经指出：“在如今弱市的环境下，4月份的一季报数据以及一季度国民经济数据至关重要，若经济很差，A股将不会有一个很好的行情。”上投摩根投资总监孙延群也称上市公司今年一季报的数据将是“判断全年趋势的关键”。

　　已经预报一季度业绩的公司的情况并没有大家想的那么悲观。这或许意味着，当大幅下跌已经充分体现了上市公司08年将低于07年的业绩预期后，市场将迎来一次反弹的机遇。

　　截至4月1日，沪深两市共有51家上市公司预告了一季度业绩，其中有47家公司因业绩改善或提高而“报喜”，“报喜”比例高达92.16%。其中，有4家扭亏，有24家公司预测一季度净利润实现翻一番以上，增幅最大的是新和成，其预测一季度净利润同比可增长2939-3578倍；公司业绩预增原因是公司主导产品维生素E、维生素A、维生素H等受市场供需变化影响，出现了较大幅度的涨价，有效抵消了由于原材料上涨，人民币汇率升值等不利因素的影响。

　　虽然，仅仅数十家公司的预增并不能反映整个市场的情况，但是根据东方证券的分析，中国经济依然会保持高增长，2月份出口的大幅下滑，更多是因为春节因素所导致。而1至2月份的工业增加值仍保持较快增长，一季度宏观经济增长和上市公司业绩增长会高于市场的预期。

　　3月31日，安信证券内部的宏观形势分析会议上，高善文也做出了同意偏乐观的判断，他说，前两月工业企业利润大幅下滑主要原因在于石化和电力两个价格管制行业的下滑，如果扣除这两个行业，实际工业利润增长近40%。

　　无论如何，既然对政策的期盼屡屡落空，市场只有想办法自救，如果第一季度的公司收益能保持稳定，波动程度下降，那么，业绩增长将成为市场超跌反弹的催化剂。

　　惊喜或者多于市场预料

　　利润的增加对于上市公司股价来说是“真金白银”，这种“真金白银”对上市公司的股价有实实在在的支撑作用。深沪股市经过此轮深幅下跌，市场阶段性底部基本探明。上市公司一季度业绩的逐步明朗有利于A股市场尽快摆脱颓势，走出一波像样的反弹行情。

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