目前房价下跌只是暂时现象

　　针对近期市场流传的“房价将大幅下跌”的说法，任志强表示，“房价下跌只是暂时的、局部的，长远来看，房价不会跌，目前从紧的货币政策不一定会使房地产市场出现拐点。”

　　任志强认为，房价主要受供求关系决定，而从人口学、城市化等角度来看，目前还不能得出市场上的住房供应已经过剩的判断，也看不出目前市场上住房已经满足需求的信号。即使要下跌只是局部的、某个地区，而不可能是大范围的全线下跌，而目前北京房产还是处于供不应求状况。

任志强

　　任志强同时指出：“如果继续加息，利率涨到了7%或8%，是房地产先垮还是别的企业先垮，很难说。所以，目前从紧的货币政策不一定意味着房地产的拐点。”

　　对于中国的货币政策越来越紧对房地产行业带来什么影响，任志强表示：中国的货币政策这几年发生了一些变化，从很宽松的情况逐步变化成开始紧缩的情况，它对房地产肯定有一定影响。

　　因为房地产是一个资金密集型产业，对资金的需求量是非常大的。尤其2002年之后，中国实行了要把土地费用一次性付清才能获得银行贷款的规定，从银行获得贷款的门槛提高了。现在来看，对房地产信贷又进一步在缩紧，但我们并不担心对投资方的信贷缩减。因为控制投资实际上是控制投资方的信贷缩减，真正的房地产在投资方面的信贷比重并不大，只有20%多，主要靠自有资金和销售贷款。

　　我们比较担心的是，居民消费信贷的紧缩，因为中国一方面提出要鼓励消费，加大消费在GDP中的比例，同时又在限制住房的消费信贷，这样可能会对市场产生比较大的影响。目前我们大概将近有一半的人需要靠消费信贷才能买得起房子，或者说才能一边买房子，一边拿出钱去做生意，如果完全拿钱去买房子，他们就没有做生意的本钱了。另外一半属于完全有能力支付住房条件的人，他们可能不用银行贷款，所以银行贷款的紧缩对他们影响不大。但这50%的比重是非常大的，今年住房公积金贷款比例大大增加了，因为我们的银行利率提高了，所以住房公积金贷款已经超出了当年的归集量，就是收到的钱比贷出去的钱少得多，所以明年住房公积金也会产生很大的困难，各个地方政府都在缩减可贷款额度，原来能贷40万，现在只能贷25万。这样就造成了更多的人消费信贷上遇到瓶颈。

　　总体来看，信贷的紧缩一定会让经济投资和发展处于趋缓的一种情况。所有人都在估计明年GDP的增长幅度会比今年要下降，但房地产比重我估计会维持一个较高的水平。从今年销售情况来看，远远超出了竣工的总量，所以明年是在完成今年已经支付了费用的这些人后，对当年的影响可能不是太大，但对预期的影响可能会比较大。

　　如果继续下去，会影响房地产。我们按模型计算出来以后，当存款利率调到7%和8%的时候，房地产基本就很难维持下去，或者要进入紧缩，或者说下跌的过程。但在存款利率提到这个之前，其他行业也可能已经出现问题了。我们在93年曾经出现过这种高利率的情况。现在贷款准备金率已经超过了93年的水平，但贷款利率和93年还有一些差距。如果同时都升到这样的过程的话，那么只有那些直接从资本市场获得融资的企业才能过得比较好，比如说上市的，或者能发债的，或者能通过信托等等其它手段，从市场上直接融资的，否则他们都会面临自有资金不足或者资金链断裂的危险。

　　消费信贷来说，如果达到8%的存款利率，贷款利率就有可能超过10%或者更多一些，他们也很难承受，住房消费就会大大减少。这是很有可能的事情，但是不是会一直延续这么高，按中国总体经济情况来看，很多企业比开发商更承受不起这么高的利率。比如说纺织加工业等等，他们的利润要比房地产利润低很多，所以当利率提到这样的程度，他们可能先跑。如果出现这样的情况，我估计中央就会采取另外一种措施，也可能从紧就开始放松了，所以，不一定会出现不断提息或者更严重的情况。这只能叫预测，但不一定会实现。

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