在近日已发布的房地产股中报中，招商地产和金融街预增150%左右，另外，泛海建设(000046)中报净利润大幅增长565.60%，而2007年沪深两市综合实力前十名的其他企业仍未正式发布中报。不过，专业人士表示，房地产股的中报只是一个参考作用，更多中报之外的信息说明了房地产股强者恒强的趋势。据预计，行业的持续景气将为下半年房地产股提供较大的投资机会。

　　行业景气持续

　　2007年上半年，房地产股整体持续向上。据中投证券中心营业部总经理戴锦辉分析指出，在过去的半年中，房地产股总体业绩突出，少有表现差的个股，主要是因为整体行业快速发展，全国一、二、三线城市的房地产产业全面开花。不过他预测，上半年房地产行业中报整体成绩不一定会很突出，主要是因为房地产行业特殊的会计制度，而表现在中报之外的信息更足以表现这个行业的快速发展状况。

　　据中投证券研究报告指出，将维持对房地产行业的“看好”评级，并断定行业景气仍将持续。该观点的依据主要是：由于严控“银根”与“地根”使有效供给减少，助推房价持续上升；其次，未来土地成本和拆迁成本将逐年提高，将强力支撑城市核心区房价易涨难跌；另外，人民币升值、股市繁荣使房地产的需求从自住向自住与投资需求过渡。

　　重点关注优质企业

　　在已公布的房地产股业绩预计公告中，预亏公告较多的是ST股，其中，ST达声、ST中房、S深物业都预计公司2007年半年度将亏损，业内分析认为，国家宏观调控政策逐步出台，使得房地产行业的进入门槛逐渐抬高。随着土地出让日益公开、公平，房地产行业竞争的重心将倾向融资能力，资本市场往往对大地产商青睐有加，但资金实力弱和开发资质低的房地产公司前景将日益暗淡。

　　戴锦辉指出，土地储备量是判断一个房地产企业“后劲”的重要依据，另一个重点是开发能力，因此提醒投资者要选择优异的房地产上市公司，比如广东的企业中，万科、华侨城等公司，以及招商地产、保利地产等。广发证券分析师花长劲也认为，虽然今年半年报中，可能一些小企业的业绩增长幅度会大大好过知名企业，但那是因为这些小企业的基数低，房地产行业仍将是“强者恒强”的局面。

　　中信证券分析师王德勇也提出与其观点相似的看法，认为宏观调控和行业调整压力将降低房地产企业的毛利率，但优质企业可能通过外延式发展提高市场份额，可关注母公司实力超强的上实发展、中华企业，以及估值相对便宜的深振业、泛海建设、冠城大通、栖霞建设，以及有特殊概念的金融街。

　　港股方面，新鸿基金融集团的资深理财经理姚亮威在近日举行的“首届珠三角地区投资理财论坛”上表示，地产板块仍将是下半年港股投资的热点之一，一些治理良好、开发能力强、市场整合能力强，特别是拥有大量土地储备的房地产公司会成为最大受益者。例如在香港上市的碧桂园，规模经营效率高，赢利能力强，通过几年的跑马圈地，储备了大量的土地，足够支撑公司接下来几年的高速发展。

　　注意回避政策风险

　　中原地产项目部总经理黄韬分析指出，目前可以维持下半年房价继续走升的判断，但在明年以及接下来几年的形势并不明朗，一定要防范国家房地产政策调控的继续出台：“现在地产业是从绿灯转向黄灯，但是还没到红灯”。他认为，在“转向红灯”之前，房价将会继续探高。

　　戴锦辉认为，在人民币升值背景下，房地产股有较多的投资机会，其他国家也都曾出现这样的现象。但也不能排除下跌的可能性，特别是房地产业受政策影响很大，所以下半年是否有可能出台力度大的抑制政策非常关键，一旦出现坚决性的打击政策，市场有可能产生恐慌。提醒投资者不要全部购买房地产股，可相应配置一些服务行业的股票。

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