　　2014Q1扣非后业绩增长74%。2014年第1季度，公司旗下各景区经营状况良好，公司实现营业收入13,618.28万元，同比增长55.14%；由于收到的各类政府补助比上年同期有大幅减少，归属净利润为4,993.97万元，同比仅增长5.39%，扣非后归属净利润4,646.88万元，同比增长74.44%，增幅显著。

　　更多活动，更多推广：2014年是公司树立品牌之年，在景区经营方面，公司以“2014玩的就是穿越”为主要定位，加强营销和活动策划，有重点的进行捆绑式、集群式、爆破式的宣传和推广，实现宣传资源效应最大化。

　　更多资本运作，更多探索：继2013年12月公司参股大盛国际之后，2014年3月和4月，公司分别发布公告，投资1100万元与海润影视共同投拍电视剧《玻璃鞋》，以及战略投资杭州本末文化创意有限公司，在旅游、演艺、影视娱乐的深度融合方面作出了更多的探索，努力实现大文化产业之间的叠加效应，进一步发挥公司内容资源优势。

　　盈利预测与投资建议：预计公司2014-16年的EPS为0.81、0.94和1.11到和元，对应PE(2014E)为27.14倍。公司第三个异地项目九寨沟千古情将于5月1日正式推向市场，2014年将是千古情系列百花齐放的一年，主题公园狼群战术，文化演艺的百秀大战，千古情品牌的全国连锁经营使得公司拥有丰富的线下内容，形成了强大的线下平台。2014年，公司正式更名为“宋城演艺”，代表着一个崭新的起点。未来，公司将充分利用自身在主题公园、文化演艺行业的丰富经验和独特竞争优势，在积极复制“主题公园+文化演艺”的成功模式和打造城市演艺高点“中国演艺谷”的同时，以投资并购为手段，推进现有业务与其他文化产业的深度融合，在内容和渠道上谋求更大的发展，打造“演艺宋城、资本宋城和文化宋城”，维持公司“强烈推荐”评级。

　　东吴证券-宋城股份：千古情系列百花齐放，借资本运作探索文化产业深度融合

（审校：杨晓敏）