影业编年史 万达院线募资20亿A股IPO
作者: 武瑾莹     时间: 2014-04-23 01:42:00    来源: [ 观点地产网 ]

万达集团旗下的万达电影院线股份有限公司将登陆深交所中小板,而这距王健林首次提出想将院线上市的说法已过去了十年。

  观点地产网 武瑾莹 从上周五开始,证监会接连公布了多家已经过会可以做IPO的企业名单,虽截至目前并无房地产企业在其中,但有一家企业的出现还是让大家颇为关注。

  4月21日晚,证监会公布了第二批预披露的18家拟上市公司中,万达集团旗下的万达电影院线股份有限公司将发行不超过总股本10%即6000万股份,登陆深交所中小板。

  招股书资料显示,在万达院线将要募集的20亿资金计划中,4亿元用于补充流动资金,16亿元用于影院建设项目,计划到2016年底建成影院260家,银幕2300块,相比2013年底水平增长超80%。

  在去年通过借壳成功登陆香港资本市场的万达,终于取得了国内资本市场的入场券,加上去年12月,万达集团旗下全球第二大院线AMC在美完成上市的举措。一年之前还尚未涉足任何资本市场的万达已经即将完成全球三地的上市工作。

  而这距万达董事长王健林首次提出想将院线上市的说法已过去了十年。

  招股书发布

  据招股书显示,万达院线所属行业为电影院线行业及影院行业,主要业务收入来自于电影票房收入、卖品销售收入等。

  根据招股书,万达院线占据市场份额连续三年排在国内首位,而发行前总股本为5亿股,王健林通过其控制的万达投资持有万达院线68%的股份,其他27名股东持有剩余32%股份。目前万达院线的主营业务为影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及衍生业务。

  截至2013年底,万达院线旗下有142家影院,银幕数为1247块。市场规模上,万达院线年度票房31.6亿元,市场占比14.5%。2013年,万达院线营收总额约为40.2亿元,净利润约6亿元。

  万达院线介绍,经营模式属于纯资产联结,影院直接投资兴建,影院资产归院线所有,而联和院线则是以签约加盟为主,旗下大部分影院和院线没有资产从属关系。

  分析师说,万达院线的这种纯资产联结实际上依托于万达商业广场,与整个地产项目形成了生态系统,商业广场便是一个商业中心,这为其影院和其他商业带来了导入的客源,客流聚集后又会推动写字楼等出售,万达院线经常说,其影院每一块银幕的收入是同行业的两倍,实际上也是因为客流大,而将每个放映厅座位数做多带来的。其他院线可能面临的租金上涨等问题,万达院线也能够很好地避免。

  在主营业务中,万达院线的“影片票房收入”为30.87亿元,包含售卖爆米花在内的“卖品收入”约为4.78亿元。

  招股书数据显示,自2011年到2013年,万达院线的票房收入与市场份额分别是,17.8亿元、13.61%;24.6亿元、14.39%;31.6亿元、14.52%。而三年的影院数为83家、113家以及142家。

  值得注意的是,由于万达院线旗下影院均为万达商业地产所有,因此影院场所租赁所导致的关联交易也成为了市场关注的焦点。对此,公司表示:“从2012年7月起,下属影院房屋租赁价格是以发行人影院经票房收入的11%为标准,并每十年参照非关联影院租金水平进行调整”。

  院线上市路

  今年1月万达董事长王健林曾对外表示,今年还有一家要上市的目标公司为万达商业地产。证监会此前披露的IPO预备公司申报名单显示,万达集团旗下还有万达商业地产在会,其中首次发行公告为2012年2月1日。

  虽在2012年2月1日,证监会公布的名单中也有万达影院,但据业内人士透露,万达影院实际启动上市应是在2010年。但当时因较为低调,几乎并未引起太多关注。

  真正让万达影院上市工作曝露人前的是2011年的一则环评公告。

  当年2月24日,北京环保局网站披露了万达电影院线股份有限公司的上市环保核查公示。

  公示显示,万达电影院线股份有限公司拟在国内发行股票上市融资,向北京环保局提出了上市环保核查申请。北京环保局已对万达电影院线股份有限公司及其在京子公司:北京万达国际电影城有限公司进行环保核查,目前未发现环保违法行为,拟为其出具通过环保核查的证明文件。

  北京环保局的公示说明,万达院线IPO已进入冲刺阶段。于是,这两年万达商业一直无法进入资本市场的时候,院线的上市举措被大多数人解读为万达集团“绕行”IPO的无奈之举。

  对于即将完成院线上市的王健林来说,或许已经不太记得,其首次提及将影院上市的想法是在2004年。彼时,万达刚与华纳达成合作,王健林梦想着可以借此海外上市。

  2004年元月,万达与华纳在北京宣布,将在全国30个中心城市共同创建“华纳万达”国际影院,首家影院选址天津。据悉,当时的合作模式为影院由万达投资建设,华纳提供全面的技术服务和管理,影院将使用华纳品牌,并由华纳运营。

  当时,王健林在出席活动的时候公开表示和华纳合资建立的企业的远景是拿到海外去上市。

  可惜的是,王健林最初的构想并无机会实现,在迟迟未拿到合资控股的批文,加上经营惨淡的情况下,华纳选择撤离,王建林不得已将所有合作院线全部盘下。

  幸运的是,中国电影的发展随后进入了高速车道。2003年以后国内电影业爆发式增长,拯救了当时处于严重亏损状态的万达院线,到2006年万达院线奇迹般扭亏为盈。

  或许就连王健林自己也没有想到,当初不得已而为之的举动后来竟获得了如此丰厚的回报。



(审校:劳蓉蓉)
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