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本周一线城市库存小幅下降至2789万平，二线城市库存小幅上升至3931万平米。急剧上升的成交量并没有加快二线城市整体去化，其去化周期仍稳定在44周，而北上广深去化时间也稳定在31周。21大中城市总体去化时间继续维持在38周。

　　【房地产行业研究报告内容摘要】

　　热点新闻

　　【统计局：12月CPI同涨2.5%居住价格涨2.8%】1月9日，国家统计局发布了2013年12月份全国居民消费价格指数(CPI)数据显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.5%。其中，居住价格同比上涨2.8%。其中，住房租金价格上涨4.7%，建房及装修材料价格上涨1.6%，水、电、燃料价格上涨1.1%。(中国房地产网)

　　股市行情

　　地产表现显著弱于大盘。由于IPO重启导致资金分流而1月流动性相对紧张，本周沪深300以下挫3.75%收盘，上证指数跌则至2013点。在大盘下跌的同时，地产股本周猛跌6.33%，继续印证了我们1月看空地产的判断。其中，不动产条例出台计划等传闻对板块负面影响较大。

　　各阵营跌幅均高于大盘。本周地产各阵营全线下跌，销售百亿以上公司受到冲击最大，跌幅将近9%，其他阵营跌幅稍小，而仅商业地产跌幅与大盘相当。

　　商业地产板块的良好表现得益于自贸区概念的持续发酵，因为本周国务院暂时调整上海自贸区内32项法规和审批措施。

　　楼市成交

　　1月上旬成交低迷。本周我们覆盖的21个大中城市合计成交246.35万平米。

　　其中，一线城市近7日成交73.78万平，环比下降3.87%。二线城市近7日成交172.57万平，环比上升16.90%。30个大中城市1月上旬成交同比负增长约10%，环比负增长约20%。

　　库存去化分化。本周一线城市库存小幅下降至2789万平，二线城市库存小幅上升至3931万平米。急剧上升的成交量并没有加快二线城市整体去化，其去化周期仍稳定在44周，而北上广深去化时间也稳定在31周。21大中城市总体去化时间继续维持在38周。

　　投资建议

　　维持《2014年房地产投资策略：高处不胜寒》的行业中性评级，认为1月地产股难以明显跑赢大盘，建议标配并关注题材炒作。重点推荐招保万金、华夏、南国和福星等低估值公司，以及合肥城建、珠江实业、格力地产等题材股。

　　长江证券-房地产行业周报：年初成交低迷，板块估值向下

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