中国建筑2013年销售1426亿元 同比增28.9%

红豆集团为旗下公司5.3亿银团贷款作担保

国美：与大型连锁百货合作将成为主要开店模式

禹洲地产去年销售近110亿 超额完成目标

新鸿基地产扩大高级联贷规模至140亿港元

新世界主席郑家纯74亿港元收购澳门博彩中介公司

我们认为未来受节假日休息天数调整影响，1Q.14年行业增速超预期的可能性不大，预计2014年全年销售增速将呈现前低后高的走势，行业整体增速不会低于2013年，预计2014年百货行业销售增速维持10%以上。

　　【百货行业研究报告内容摘要】

　　事件：

　　2013年12月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长8.8%，增速较11月份提高3.3个百分点，较12年同期下降1.5个百分点；2013全年对应的商品零售额增速为9.5%，较上年下滑0.8个百分点。

　　投资要点

　　4Q.13年百货行业增速逐步回升，景气进一步恢复：在行业大幅促销带动下，12月服装销售由过去两个月的负增长转正(+2.5%)；家电品类持续热销，15.6%的增速为年内第三高点；日化品销售增速环比和同比均出现大幅提升(19.1%为年内最高)；月初金价下跌带来的抢购热潮推动金银珠宝销售增长17.7%(9月以来最高)。四季度尽管是行业旺季，但受线上大规模促销如双11和双12等，实体店销售增长受影响较大，但四季度整体销售增速出现逐月恢复状态。

　　我们认为未来受节假日休息天数调整影响，1Q.14年行业增速超预期的可能性不大，预计2014年全年销售增速将呈现前低后高的走势，行业整体增速不会低于2013年，预计2014年百货行业销售增速维持10%以上。

　　2013年各品类分化严重，2014为行业转型验证年：从分项数据来看，食品销售在CPI稳定背景下出现增速小幅下滑，其中烟酒零售受中央反腐和限制预付卡消费影响，近三年来首次呈现负增长；服装品类折扣力度加大，全年销售单价下降2%，销量增长6.4%，标准化程度更高的男装在电商冲击下零售额同比减0.6%(12年+11.3%/11年+22.9%)；金银珠宝全年销售增长27.3%，对整体零售增长的贡献超过30%；房地产刚需释放促使家电零售同比增长14%，增速较上年加快9.5个百分点。大型零售企业在2013年集体遭遇外部冲击、客流下降和销售增速下滑，部分优秀公司开始谋求转型，如武商集团、中央商场的业态调整，王府井、翠微的并购，以及天虹、友阿的O2O。我们认为2014将是行业深度转型的验证年，各种可实践的模式创新路径，如购物中心化、品类专业化和全渠道化，都有望成为各方的竞争焦点。百货行业中那些转型具有先发优势的、业态具有创新优势且体制优秀的公司成功的可能性较大，行业内趋势性上升或者整体成功转型的可能性不大，建议精选个股。

　　东方证券-百货行业12月暨全年销售数据点评：2013品类分化年，2014转型验证年

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.com.cn（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。