华润置地近40亿竞得福州两商服用地 将建成万象城

绿地去年地产销售1625亿 料14年达到2400亿

福建荣邦达通19.05亿竞得福州一商服用地

柳州303米地王主楼封顶 成广西第一高楼

2013北京CPI全年上涨3.3% 低于年初目标

红星美凯龙或将在安徽蚌埠开设建材购物中心

永辉举牌中百猜想：财务投资or产业并购。中百集团预计2013年门店超1000家，收入规模达170亿元，在湖北超市龙头的地位十分凸显。而由于同店增速的不达预期及经营成本的攀升，2013年第三季度业绩产生亏损，目前股价对应2013年PE为27.5倍，PS为0.27倍，永辉以全国性超市企业的眼光看到公司的财务投资价值。

　　【中百集团(000759)研究报告内容摘要】

　　事件：公告永辉超市及全资子公司重庆永辉超市1月9日通过深交所集中竞价买入公司股票5.12万股。此次增持后，永辉合计持有公司3,405万股股份，占中百集团总股本的5%。且未来12个月内，永辉超市可能继续增持。

　　点评：

　　永辉超市两个月时间实现举牌。永辉超市对中百集团的增持始于2013年11月，在11月5日至22日期间，分别买入中百集团1,715万股和1,685万股，持有中百4.99%的股份，并承诺2013年不再增持。在承诺期刚过，永辉超市再次出手，正式实现对中百的举牌，并计划可能继续增持。

　　价值凸显，各路资本垂涎。永辉超市是继新光控股之后，第二家举牌中百的产业资本。2013年初新光控股通过二级市场增持，持股比例达11.37%一度超过武商联成为第一大股东。但武商联为巩固控制权随后累计在二级市场增持7.23%的股权，目前和一致行动人合计持有20.12%的股权。产业资本的垂涎，以及实际控制人通过增持对控制权的维护都凸显了公司的渠道价值及对公司未来经营的信心。

　　永辉举牌中百猜想：财务投资or产业并购。中百集团预计2013年门店超1000家，收入规模达170亿元，在湖北超市龙头的地位十分凸显。而由于同店增速的不达预期及经营成本的攀升，2013年第三季度业绩产生亏损，目前股价对应2013年PE为27.5倍，PS为0.27倍，永辉以全国性超市企业的眼光看到公司的财务投资价值。另外，永辉定位全国性超市企业，目前覆盖17个省和直辖市，但湖北省尚无一家门店，不排除永辉通过收购的方式进入湖北，实现渠道的外延扩张。

　　投资建议：维持2013-2015年的盈利预测，预计净利增长分别为-20.7%、10.8%和14.7%，EPS为0.24、0.26和0.30元。基于公司的渠道价值，给予2014年0.3倍PS，提高12个月目标价至8.27元，对应2014年动态PE为31.2倍，维持增持-A投资评级。

　　风险提示：超市同店增速下滑；刚性费用较快上升。

　　安信证券-中百集团：永辉超市举牌,股权又迎新变动

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.com.cn（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。