　　推货量较少致销售下降：2013年10月，公司实现销售面积24.4万平方米，同比减少21.79%，环比减少45.29%；销售金额28.4亿元，同比减少22.62%，环比减少47.89%。1-10月公司共销售面积273万平方米，同比增长22.92%，销售金额347.2亿元，同比增长33.59%。公司10月份销售下降较多，主要和公司推货量较少有关。11-12月份公司推盘项目为30个，其中北京门头沟和大兴项目、上海松江项目将开盘，预计推货量将达到120亿。

　　销售均价保持平稳：10月份公司销售均价为11639元/平方米，同比下降1.05%，环比下降4.75%；1-10月销售均价12718元/平方米，同比上升8.68%。公司销售均价总体保持平稳。

　　10月新增两个项目：10月份公司新增2个项目，分别位于慈溪和东莞，项目占地面积13.08万平方米，容积率面积25.21万平方米，平均楼面地价约4322元/平方米。1-10月份公司新增土地储备488.71万平方米，为1-10月公司销售面积的1.79倍。目前公司项目储备约1963万平方米，能够满足公司未来3年开发需求。

　　盈利预测和投资评级：预计公司2013-2015年每股收益分别为0.81元、1.15元、1.53元。按11月7日公司收盘价6.02元，公司2013-2015年PE分别为7x、5x、4x，估值低于行业平均水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为11.1元/股，当前股价为6.02，折让44.84%，考虑到公司2013年较强的业绩锁定性和目前较低的估值水平，我们维持公司“买入”评级。

　　山西证券-金地集团：未来两月推货量较大

（审校：杨晓敏）