观点网讯：2月8日，麦格理发布研究报告，将小鹏汽车的评级从“增持”下调至“中性”，反映出该行对小鹏汽车股价近期上涨至当前水平的观望态度。尽管如此，麦格理仍上调了小鹏汽车H股及美股的目标价至70港元及18美元。
麦格理在报告中指出，尽管对补贴政策有所忧虑，小鹏汽车1月份的订单需求依然强劲。预计今年小鹏汽车将推出一系列新车型，包括SUV和轿跑车，特别是M03和P7+的需求有望持续增长，因此将公司2026年的销售预期上调8%至42.1万辆。然而，由于产品组合的变更，麦格理将2026年的毛利率预测下调至15.8%，预计2026年和2027年将有所好转。
麦格理认为，市场对小鹏汽车新车型的订单和预期很高，但目前前景仍不清晰。对于2024年第四季度的业绩，麦格理预计小鹏汽车的收入将达到159亿元人民币，毛利率为13.2%，每股亏损0.65元，预计净亏损将好于市场预期。尽管面临挑战，麦格理仍预期小鹏汽车能在2026年实现扭亏为盈。
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