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报告还指出，雅居乐积极增加土储策略，今年为止已花费50亿元，涉及共8幅地皮，远高于2011年及2012年全年，并购土地分别仅作17亿及27亿元的支出。

　　观点网讯：据港媒6月3日报道，交银国际引述雅居乐管理层并发表报告指，雅居乐计划在今年上半年完成40%全年合约销售目标，即5月及6月合约销售，需要平均达30亿至35亿元，远高于首四个月每月平均只有约25亿元的水平。

　　报告指出，雅居乐管理层对远标充满信心，主要由于5月及6月内地将会多个新盘推售，加上海南项目销情理想，已达全年目标的50%，同时项目每平米平均售价达2.3万元，可望带动整体平均售价上升。

　　其中，雅居乐积极增加土储策略，今年为止已花费50亿元，涉及共8幅地块，远高于2011年及2012年全年，并购土地分别仅作17亿及27亿元的支出。至今并购土地的支出，仍符合管理层全年130亿元的目标。经营策略上，公司转移发展更多中小型项目，令资产的流转更快速。地理上，则以二三线城市，以及毛利率可达35%至40%的项目为主，可令公司回避政策的风险，以及减少于一线城市的竞争。

　　据悉，该行又引述管理层指出，公司正计划实施多元化业务策略，目标是今年将用家项目、高档项目、旅游项目三个业务，分别占公司整体销售收入的60%、20%及20%。

　　但里昂研究报告则对雅居乐的销售并不太乐观，其称雅居乐首4月合约销售，仅达该行全年预测的26%，主因海南楼盘销情疲弱，及推盘步伐较慢，另一方面，公司通过不断增购土地储备，去扭转销售放缓的情况，今年已用于增加土储的金额，占销售比率达48%，较同样以发展市郊楼盘为主的碧桂园，比率高出26个百分点，同时，按目前资产周转率推算，雅居乐的土储足够未来9.6年发展，同样高于碧桂园的5.3年。

　　里昂又指，雅居乐在5月开售3个新项目，第3季合约销售将增速，或优于第2季，但这是短期唯一利好因素，应趁势减持。

　　此外，里昂还指出，雅居乐无论在增长策略、产品创新和库存管理等方面，均面临挑战，或对长期营运造成影响，故把评级由“买入”降至“跑输大市”，并削目标价11%至10.4元。

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