　　最新统计数据表明，房地产基本面继续温和复苏，投资增速近几个月维持平稳，销售面积同比小幅上涨，国房景气指数小幅回落。政策方面来看，基本延续平稳状态。住建部13年楼市政策要点仍然维持调控政策，除房产税被再次提及外，长效机制的建立对行业影响偏中性。温家宝在调研财政部时表示，改革房地产税收制度，逐步建立起覆盖住房交易、保有等环节的房地产税制，促进房地产市场持续健康发展。而国税总局表示房产税方案仍不完善，需要继续讨论，表明房产税短期难以推广。整体来看，近期房地产行业政策压力较小。房价小幅回涨，处于控制之中70个大中城市中，54个城市新建住宅环比上涨，涨幅均不超过1.2%；40个城市同比上涨，涨幅均不超过2.4%；二手房方面，46个城市环比上涨，25个同比上涨。继续看好业绩确定的一二线公司。

　　去年12月至今房地产指数上涨20.11%，同期沪深300指数上涨19.31%，房地产板块跑赢大盘。从房地产整体估值水平来看，目前房地行业PE为16.8倍，处于历史底部水平。从房地产行业相对沪深300的市盈率和市净率溢价水平来看，处于最近两年偏高位置。根据国家统计局最新公布的数据，房地产基本面延续下半年企稳向好的趋势，全年房地产开发投资同比增长16.2%，最近几月基本保持平稳，房地产销售面积和销售额小幅增长，大幅超越年初的悲观预期。而最新公布的房价数据表明，70个大中城市住宅价格虽然多数上涨，但涨幅均较小，房价仍然受到控制。整体来看，基本面呈现温和复苏的局面，房地产正在向着平稳健康发展的调控目标迈进。当前的基本面情况有利于减轻政策风险，虽然中央仍维持房地产调控政策不动摇，但没有新政策出台，有利于稳定房地产市场预期，促使房地产延续温和复苏的路径。当前逐步进入年报业绩公布期，去年销售良好的一二线公司，业绩有望保持较高增速，且今年业绩锁定性好，具有估值优势。业绩确定的一二线公司可继续看好，股票池为招商、保利、首开、中南、金科。

　　渤海证券-房地产行业1月份月报：房地产温和复苏减轻调控政策压力

（审校：杨晓敏）