现在市场和普通人对奥运期望值不高，如果奥运能够顺利平安举行，就是最大的利好。

　　相信奥运会能让中国股指攀上8800米的中国第一高峰的人，现在已经输惨了。但认为奥运后股指会跳水到2008点的人，又可能错过一轮绝地反弹的行情。

　　在次级债，高油价，和大地震面前，原来万众期盼的奥运神话已经无人提及，现在投资者关心的是防恐怖袭击、奥运期间交通不便、煤炭供应短缺是否会造成大规模断电，和关闭工厂能否改善空气。但就在大家已经不对奥运行情寄托任何希望的时候，“奥运蜜月”却有可能翩然而至。

　　奥运期间将有一段罕见的政策平稳期，政府会对经济、市场持相对宽容的立场，尽量保持稳定，任何大的改革都拖到奥运会之后再说。最近两个月内中国通胀压力有所纾缓，领导人到处调研传出信息，决策者对增长的担心似乎超过了对通胀的忧虑。6月举行的省区市和中央部门主要负责同志会议上，北京强调要稳定大局，确保经济的平稳发展，和奥运会的顺利召开。

　　“中国人的民族性决定了这个中国历史上最大的国际盛会，必须在喜庆中开始，圆满中结束，”瑞信中国经济学家陶冬称。“北京奥运是一个里程碑式的事件，是领导人青史留名的机会。无论在经济上还是在股市上，决策层都有营造一个稳步向上的氛围和感觉的需要。”

　　相信会有一个“奥运蜜月”，还因为今年以来中国A股和香港H股跌得比风暴中心的美国股市还要多，成为世界股市今年表现最差市场中的两个。奥运可能会提振市场气氛，有助于短线反弹。

　　奥运可能调转市场情绪

　　现在市场和普通人对奥运期望值不高，如果奥运能够顺利平安举行，就是最大的利好。一年前中国股票牛气冲天的时候，几乎每家中外大投行都出了报告，分析北京奥运对个股和大市带来多大的推动。那个时候市场里晴空万里，美国次级债，140美元一桶的油价，雪灾和四川大地震完全没影。

　　按照中国人崇尚“8”的风俗，奥运开幕式特地安排在2008年8月8日晚上8点举行，但这么多8却没有替奥运带来幸运。现在中国政府也公开承认，恐怖袭击已经成为奥运最大的威胁，之前围绕着西藏风波、火炬风波、签证限制的各种负面舆论更让人扫兴。虽然请了众多外国使节、运动员和各界名人来参与奥运，估计8月来北京的外国人和去年同期相比，也不会有明显增长。

　　现在市场对奥运的期望值那么低，反而可能是一个行情翻转的机会。“没有比奥运更好地调转市场情绪的事件了，”专门投资中国A股的马可孛罗投资集团行政总裁宝士奇(AaronBoesky)说。“之前市场超跌可能是担心奥运带来的不确定因素，但奥运过去之后这些不确定因素都没有了。”宝士奇早在去年上半年就开始研究奥运之前各国市场的表现，热切期待奥运让他手里的中国股票再狂飙一把。去年他旗下的基金净值翻倍，但今年随着市场回落，净值也下跌了27%。

　　从历史上看，奥运的确能够刺激资产价格。过去九届奥运盛会之前的四年中，举办国股市平均上升56%，举办城市房价平均上升13%，这就是奥运行情的依据。但在2005-07的三年中，上海A股股价已经飙升三倍，北京房价翻了近一倍，奥运会的利好已被过去几年资产价格的狂飙所透支。过去半年中国的股价和房价不可避免地需要回归理性。今年上证指数一度跌去50%以上，但随着奥运的临近，已经从7月的低点反弹了13%。

　　还看奥运之后

　　香港西京投资管理公司(AtlantisInvestmentManagement)主席刘央也认为，反弹很有可能发生在奥运期间，因为之前市场跌得凶猛，正开始聚集力量。她认为20-30%的技术反弹是完全有可能的，同时亦觉得市场之后可能还会掉头向下。基于这种考虑，刘央的投资组合还是比较保守，集中在防御性较强的零售，公用事业和矿业等行业。

　　盛会之后，形势未必即刻逆转，不过一批积压已久的措施可能出台。这些政策短期内可能会有阵痛，但有利长远。中国对成品油价格和电价的管制积弊已久，制造出一轮又一轮的油荒和电荒。最近推出的油电价格调整并未根本地解决炼油商和电厂的困境。进一步的油价、电价改革难以久拖，可能在奥运之后相继出台。说了很久的创业板、融资融券和做空机制也有可能在奥运后陆续推出。

　　奥运的过去可能成为推出一系列改革的契机，这远比一个运动会是否成功要重要。“奥运马上要到了，但除了咱们中国人，还真没有多少外国人觉得它对市场有多重要，”刘央说。“关键是看奥运之后政府会怎么做，能否让市场重新恢复信心。”

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